本周关注重点
在美国股市创下历史新高之际，投资者需密切关注本周五（6日）发布的非农就业报告，以了解美联储12月会议前的经济最新动向。同时，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）本周的讲话也备受关注，他将对全球经济增长在关税威胁加剧下的前景做出评估。
上周市场重点
美国准备针对中国的芯片限制，部分公司幸免
拜登政府即将宣布针对中国的半导体设备和AI内存芯片销售新限制，旨在遏制北京的技术野心。新措施预计下周公布，力度较此前提案减弱，重点制裁华为部分供应商，但像长鑫存储科技这样的公司被排除在外。此外，两家中芯国际的工厂也在审查范围内。 限制还将覆盖100多家涉及半导体设备的中国公司，而非芯片制造商。美国芯片设备商如Lam Research和应用材料公司认为这是部分胜利，因为日本和荷兰未完全配合更严厉的美方限制。 受此消息影响，亚洲和欧洲芯片股飙升。分析师指出，新措施比预期温和，但高带宽内存芯片也受影响，预计三星、SK海力士和美光将受波及。
美国联邦贸易委员会对微软展开反垄断调查，聚焦云计算、人工智能与网络安全
美国联邦贸易委员会（FTC）对微软公司展开全面反垄断调查，重点关注其云计算、软件许可、网络安全及人工智能业务。在一年多非正式访谈后，FTC向微软发出长达数百页的详细信息请求。调查着眼于微软将生产力与安全软件与云服务捆绑销售的做法及其可能的反竞争影响。调查特别关注微软的网络安全事件（如CrowdStrike崩溃）及其作为政府承包商的市场主导地位。包括Salesforce旗下Slack和Zoom在内的竞争对手批评微软通过捆绑提供Teams服务，削弱了市场竞争力。这次调查是继历史性的Windows反垄断案后，对微软商业行为的再次审视。
与伊朗石油交易员相关的对冲基金Ocean Leonid关闭伦敦办公室
据称与伊朗石油交易员侯赛因·沙姆哈尼有关的对冲基金Ocean Leonid Investments Ltd.因许可限制通知其伦敦员工将进行清算。该公司大部分资产集中在阿联酋，但部分资金曾转移至伦敦进行交易。英国金融行为监管局的注册信息显示，其员工的客户交易许可已于11月26日到期。 Ocean Leonid正接受调查，此前因许可问题被迪拜金融自由区暂停营业，并被美国财政部调查。该公司否认与沙姆哈尼有关联，沙姆哈尼也否认与该基金有任何关系。 该公司此前曾向全球投资者募集资金，并考虑在开曼群岛设立新实体，但这些计划已暂停。Ocean Leonid拒绝对关闭和调查发表评论。
加拿大省长敦促特鲁多加强边境安全，应对特朗普关税威胁
加拿大省长呼吁总理贾斯廷·特鲁多加强边境安全并增加国防开支，以应对美国候任总统唐纳德·特朗普的关税威胁。安大略省省长道格·福特批评联邦政府反应迟缓，警告关税可能引发“经济混乱”。魁北克省省长弗朗索瓦·勒戈和阿尔伯塔省省长丹妮尔·史密斯也要求立即采取行动。 副总理克里斯蒂娅·弗里兰和公共安全部长多米尼克·勒布朗承诺对执法和边境安全进行投资，但未提供具体细节。省长们还敦促特鲁多将国防开支提高到北约占GDP 2%的目标，并考虑与美国达成双边贸易协议，将墨西哥排除在外。 特朗普的关税主要关注墨西哥与芬太尼和移民问题，但加拿大领导人希望避免对本国经济的影响。特鲁多呼吁以“加拿大团队”的方式实现团结。
尽管特朗普时代不确定性增加，加拿大外资流入保持稳定
加拿大统计局数据显示，2024年第三季度加拿大外商直接投资（FDI）达271亿加元，主要受制造业和并购活动推动。尽管较第二季度创纪录的416亿加元有所下降，过去一年外资总额达到584亿加元，略高于过去十年的平均水平。这一数据表明加拿大投资环境具有韧性，但美国候任总统唐纳德·特朗普威胁对加拿大商品征收25%关税并承诺降低美国税收，使加拿大吸引外资的前景蒙上阴影。蒙特利尔银行经济学家谢莉·考希克指出，加拿大与美国紧密相连的投资流动存在风险，美国仍是加拿大最大的贸易伙伴。加拿大央行的商业前景调查显示，贸易保护主义、税收政策和成本压力是企业面临的主要不确定因素。
美国联邦贸易委员会调查Uber One订阅服务的消费者保护问题
美国联邦贸易委员会（FTC）正在调查Uber Technologies Inc.是否在其Uber One订阅服务中违反消费者保护法规。该服务以年费提供乘车和外卖折扣。本次调查于今年早些时候启动，重点关注服务的注册和取消流程。Uber表示正与调查合作，并强调用户可在应用中轻松取消订阅。 FTC近期加强了对难以取消订阅问题的打击，已对亚马逊和Adobe提起诉讼。Uber批评FTC急于达成和解，指控其在案件启动不久后就提出“大额罚款”。此举被认为与即将上任的总统唐纳德·特朗普领导下的FTC变更有关。Uber提出的和解反建议被FTC拒绝，引发内部对仓促决策的担忧。
德国计划拨款20亿欧元支持芯片行业
德国政府计划拨款约20亿欧元，用于支持半导体行业发展，旨在增强本地芯片生产能力并提升欧洲供应链的韧性。这笔资金将资助10至15个项目，包括原始晶圆生产和微芯片组装，是《欧洲芯片法案》框架下的一部分，目标是到2030年将欧盟在全球半导体市场的份额提高至20%。此计划在一系列挫折后公布，包括英特尔推迟其在马格德堡投资300亿欧元的芯片工厂，以及Wolfspeed与ZF的项目取消。德国经济部希望通过资助推动一个强大且可持续的微电子生态系统，以应对疫情及地缘政治紧张局势带来的供应链挑战。尽管补贴提供了即时支持，但2月即将上任的新政府可能会调整相关计划，未来仍存不确定性。
特朗普关税计划可能推高美国汽油价格
候任总统特朗普提议对来自加拿大和墨西哥的进口商品征收25%关税，可能使美国汽油价格在夏季驾驶高峰期间每加仑上涨高达50美分。加拿大和墨西哥供应了美国原油进口的70%，是炼油厂生产汽油和柴油所需重质原油的关键来源。关税计划与特朗普降低国内能源成本的目标相冲突，并可能加剧炼油厂利润缩减的困境。尽管美国石油产量创下纪录，但燃料生产商仍严重依赖重质原油进口。专家警告，关税可能引发通胀、减少加拿大和墨西哥的石油产量，并在中期内导致全球石油市场紧缩。行业领袖呼吁维持北美能源贸易以保障区域能源安全，但分析人士认为关税实施的可能性较低。
勒庞对法国预算提出更多要求，巴尼耶放弃提高电税计划
法国总理米歇尔·巴尼耶放弃了提高电力税的计划，这是2025年预算法案谈判中的关键让步。巴尼耶在巴黎发表演讲时宣布了这一决定。国民联盟主席乔丹·巴尔德拉称此为“胜利”，并提出更多要求，包括保留药品报销、暂停新税、提高中小企业竞争力、将养老金与通胀挂钩以及加强移民政策。在反对派议员威胁通过不信任投票推翻政府的背景下，国民联盟成为关键角色。财政部长安托万·阿尔芒表示，愿进一步妥协以防止政府垮台。巴尼耶的让步将使电价从2月起降低14%。这一消息缓解了部分投资者担忧，法国与德国10年期国债收益率差有所收窄，但借贷成本仍然较高。
Vancity计划转型以扭亏为盈，瞄准数字化扩张
加拿大魁北克以外最大的信用社Vancity在2023年亏损330万加元后，正在新任首席执行官威灵顿·霍尔布鲁克领导下进行战略调整。霍尔布鲁克的“Vancity 2.0”计划包括重新审视旗下Vancity社区投资银行，拓展其在商业对商业贷款之外的角色，并探索建立全国性数字银行，以挑战加拿大占主导地位的六大银行。 霍尔布鲁克还计划加大对经济适用房融资和保险抵押贷款的关注。为筹集资金进行数字化升级并改善落后的数字体验，Vancity裁减了7%的员工。 在追求全国增长的同时，霍尔布鲁克强调支持不列颠哥伦比亚省的小型企业，以强化社区联系并改善利润率。Vancity正在逐步恢复盈利能力，预计未来18个月内将持续改善。
*The viewpoints are attributed by Wallis Zeng.
市场趋势放缓，但长期前景依然乐观
市场上涨趋势仍在，但对短期波动需保持谨慎：
AimStar分析师认为，受到美联储宽松政策的支持，我们对未来12个月的股市走势保持乐观态度。然而，我们注意到市场动能趋势有所放缓，创出新高的股票数量在减少，防御性板块表现强劲。历史上，这些迹象通常预示着市场可能会出现短期回调。尽管如此，鉴于整体上涨趋势依然存在，我们建议投资者在市场震荡时把握机会，逢低买入。
市场面临的风险与影响：
目前市场正面临一些潜在增长的风险因素。美国东海岸港口的关闭以及中东地区地缘政治紧张局势的加剧，已经开始导致供应链中断，特别是对依赖这些港口的零售行业带来挑战。虽然这些事件带来了市场不确定性，但也提振了像航空航天和国防这样的板块，相关股票表现强劲。AimStar正在密切关注这些动向，并认为特定相关行业带来了投资机会。
9月表现出乎意料，美国选举年增加市场不确定性：
标普500指数9月上涨达到2.02%，与往年通常的季节性疲软表现形成鲜明对比。然而，今年的美国大选可能会给市场带来额外的波动性。AimStar分析师认为，在选举前后出现的短期市场回调应被视为买入优质股票的机会，为长期布局做好准备。
中长期市场信号依然积极：
我们继续看到中长期对股票有利的信号，大约76%的标普500指数股票目前交易价格位于50日和200日移动均线上方，技术层面支持了我们对市场持续上行趋势的看法。此外，像消费类股这样的风险板块表现强劲，显示市场仍然具备增长潜力，并在未来12至18个月内有望持续上涨。AimStar的投资策略将继续利用这些趋势，同时保持灵活应对市场变化。
AimStar对分散投资的关注：
尽管过去18个月集中投资于少数大盘股的策略表现良好，但AimStar认为现在是时候进行分散投资了。历史上，当市场过于集中时，往往为中小盘股票提供了超额收益的机会。我们认为分散化的投资策略将更具优势，AimStar致力于引导客户抓住这一市场扩展带来的广泛投资机会。
*The viewpoints are attributed by Tony Yuan
在美国股市创下历史新高之际，投资者需密切关注本周五（6日）发布的非农就业报告，以了解美联储12月会议前的经济最新动向。同时，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）本周的讲话也备受关注，他将对全球经济增长在关税威胁加剧下的前景做出评估。
本周财经市场五大看点：
- 非农就业报告：强劲数据或成美股利空
11月非农就业报告预计新增20.2万个岗位，较10月因罢工和飓风影响的疲软表现有所反弹。然而，若报告表现过于强劲，可能削弱市场对美联储进一步降息的预期，而降息预期正是美股上涨的重要推动力。上周，美联储会议纪要显示官员对未来降息路径意见不一，同时通胀担忧重新浮现。 - 鲍威尔及多位美联储官员将发表讲话
鲍威尔将在周三的活动中发表讲话，投资者需留意他对劳动力市场、通胀前景以及12月降息幅度的看法。其他发言者包括美联储理事沃勒（Christopher Waller）和鲍曼（Michelle Bowman）、纽约联储主席威廉姆斯（John Williams）等多位重要官员。 - 关税威胁升级，美国汽车产业链面临冲击
候任总统特朗普近期表示，上任后将对墨西哥、加拿大商品加征25%关税，对中国商品加征10%关税，这引发市场对贸易战的担忧。汽车行业由于供应链高度跨国整合，受影响尤为严重。与此同时，分析人士预计中国将推出新的刺激政策，以缓解贸易战压力，并推动科技自给自足进程。 - 经合组织发布经济展望
经合组织将在周三发布最新《经济展望》，提供对全球经济的预测。此前，经合组织预计2024年全球经济增长为3.2%，并预计美联储和欧洲央行的利率将在2025年有所下调，通胀逐步向目标靠拢。 - OPEC+会议：延长减产与需求疲软
OPEC+将于周四开会讨论延长减产期限。然而，由于中东供应风险缓解以及中国等经济疲软，油价上周下跌约3%。国际能源署（IEA）预计，即使OPEC+继续减产，到2025年全球供应仍将超过需求。
本周财报发布公司包括：
Zscaler #ZS、Salesforce #CRM、Okta #OKTA、lululemon#LULU、Marvell Technology #MRVL、Chewy #CHWY、UiPath #PATH、ULTA Beauty #ULTA、SentinelOne #S 和 Foot Locker #FL。
Published by Vikki Zhao
December 02, 2024, 10:00 AM EST. 6 min read
关于 AimStar Capital Group Inc.
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