股市在第二季度开始时出现了回调，引发跌的主要原因是通胀持续高企，导致对美联储行动的预期发生了调整，并推动了债券收益率上升。这引发了一个问题：“我们目前看到的是一次正常的市场回调，还是更大问题的征兆？”

AimStar分析师认为这只是一次正常的回调，“市场在过去五个月里上涨了28%，因此一段时间的整固是可以预期的。经济的强劲仍然支撑着市场趋势，我们维持通胀将会下降的观点，尽管这一过程可能会有些波动。”

从逆向投资的角度来看，市场恐惧情绪的回升是一个积极的信号，因为在最近的高点时市场情绪非常乐观。股票看跌/看涨期权比率（市场恐惧指标）上周飙升到通常与市场底部相符的水平。

此外，目前只有28%的股票位于其50日均线之上，这一比例与过去导致市场反弹的情况相似。同时，57%的股票达到了新的四周低点，这一范围在历史上通常表明在持续上升趋势中可能是市场底部。

“这些指标暗示在一段超卖期后市场可能会反弹，而近几天的市场已经显示出一些复苏迹象。”

上周市场活动显示，涨幅股数量是跌幅股的四倍，标普500指数上涨了1.2%，支持了从超卖状态反弹的观点。

然而，市场回调通常是一个过程，这表明这一整合阶段可能还没有结束。标普500指数正在接近其第一个阻力位约5120点的50日均线，随后的阻力位在5264点，即最近的高点。关键的支撑位要观察的是4953点，即最近的低点，以及约4800点，今年早些时候的一个重要突破点。

尽管近期市场出现下滑，更广泛的趋势看起来仍然稳固，历史数据支持未来一年市场可能上涨的高概率。

如果没有通胀或美联储政策的迅速逆转，股市在近期可能会进入一个更稳定的交易区间。然而，这样的回调在市场中是典型的，有助于纠正超买状态，并可以创造新的机会。

展望未来，关键数据包括4月26日的个人消费支出（PCE）指数和4月30日的雇员成本指数，之后是5月1日的联邦公开市场委员会（FOMC）公告。

第一季度的财报季节和债券收益率也将是重要因素，随着这些数据的出现，市场技术面也需持续关注。

好消息

商汤科技股东的好消息：中国AI科技公司商汤科技(HK:80020)港股大涨30%，此前公司发布了生成式AI大模型SenseNova 5.0。

微软股东的好消息：微软(NASDAQ:MSFT)25日公布了强劲财报，助力标普500指数创下自去年11月以来的最大单周涨幅。

特斯拉公司股东的好消息：尽管收入、收益和汽车交付量远未达到预期，但首席执行官埃隆·马斯克承诺明年某个时候将在展厅推出一款低成本（且利润更低）的电动汽车后，该公司股价上涨。目前，该股仍较最高价下跌约 60%。

爱马仕股东的好消息：爱马仕(Hermes)(OTC:HESAY) (EPA:HRMS)于周四(25日)发布了第一季度营收报告，销售额强劲增长，惟法国股价仍然下跌2%。

Alphabet股东的好消息：Alphabet(GOOGL.US)Q1业绩超预期，首次派息并回购700亿美元股票，该股在4月26日盘后一度涨超16%。

特斯拉和百度股东的好消息：周一（29日）盘前，特斯拉 (NASDAQ:TSLA)涨超6%，百度 (NASDAQ:BIDU)涨近5%，有消息人士称，特斯拉将在百度提供的车道级导航和地图的基础上部署其中国市场的FSD （Full-Self Driving，全自动驾驶）自动驾驶服务。

坏消息

开云集团股东的坏消息：全球奢侈品巨头开云集团（PPRUY.US）一季度财报正式出炉，业绩同比下滑，其股价再度放量大跌了8.58%，自3月19日以来已累跌26.59%。开云集团核心品牌古驰（Gucci）收入为21亿欧元，同店销售下滑幅度达18%。

各大科技股股东的坏消息：25 日美股盘前，Meta Platforms Inc (NASDAQ:META)跌14%，拖累明星科技股多数下跌，谷歌 (NASDAQ:GOOG)、亚马逊 (NASDAQ:AMZN)跌超2%。此前，Meta 发布营收展望，预计第二财季营收365 亿至390 亿美元，低于预期，随后遭多家投行下调目标价。

黄金投资者的坏消息：过去几个月金价的上涨令行业观察家感到困惑，但事实证明，最近金价上涨可能是高杠杆的中国投资者造成的。如果涨势不稳，这可能会让长期看涨黄金的人陷入困境。

降息支持者的坏消息：美国国内生产总值增长大幅放缓至 1.6% 的年化率，这对那些希望美联储降息的人来说是个好消息，但备受关注的潜在通胀指标却以高于预期的 3.7% 上升。Independent Advisor Alliance 首席投资官 Chris Zaccarelli表示：“这份报告是两方面最糟糕的：经济增长正在放缓，通胀压力持续存在。”

加元狂跌：加拿大央行降息之路堪忧？

市场对加拿大央行降息的预期正在上升，但加元的表现至关重要。预计加拿大央行将在美联储之前采取行动，这给加元带来了压力，对美元汇率下跌了1.7%。弱势的零售销售数据加剧了对降息的猜测，进一步使加元前景黯淡，在央行政策路径的差距拉大的背景下。虽然预计加拿大央行将在6月或7月降息，但美联储的时间表仍存在不确定性。美国银行的修订预测表明，加元可能会出现更深的下跌，增加了通胀风险。尽管短期内的加元疲软可能会被容忍，但长期的贬值可能会引发通胀担忧，影响加拿大央行的战略。

加拿大零售销售下滑，央行或将6月降息

加拿大零售销售连续下滑，2月份降幅0.1％，1月份为0.3％，预计3月份将持平，使得第一季度增长放缓至近一年最低。加拿大帝国商业银行经济学家指出，这显示了消费者疲软，预计加拿大央行可能于6月份降息。市场也对此持乐观态度，加元兑美元汇率下跌至72.9美分，债券收益率下降。加拿大蒙特利尔银行的经济学家也认为，若通胀状况允许，央行可能会在6月采取行动。下一个消费者价格指数报告将在央行6月5日决定利率之前发布，将对这一决定产生影响。

加拿大2024第一季度的住房供应缺口创新低

加拿大的劳动年龄人口在本季度创下了30万的历史新高，但住房开工数量却基本保持在6.1万套，这是国家银行的经济学家斯特凡·马里昂所说的。这意味着每增加4.9个进入劳动年龄的人口只有一个住房开工单位，而历史上的比例是1.8个。”这种住房供应赤字之大前所未有，因此渥太华迫切希望解决这种不平衡，”马里昂说道。”不幸的是，解决问题可能需要数年的时间。与此同时，加拿大家庭不应指望房屋成本通胀有任何显著的缓解。”

加拿大大众集团将于圣托马斯工厂生产未来电动车电池

加拿大大众集团计划在其位于安大略省圣托马斯的吉格工厂制造固态电池。固态电池被视为未来的电池技术，将降低充电时间、提升行驶里程和保持安全标准。该工厂预计将于2027年开始生产，为大众汽车在电动车领域的投资注入新动力。

加拿大新的产业战略，本田电动汽车交易转变焦点

本田汽车上周宣布在安大略建设一座价值150亿美元的电动汽车制造综合体，标志着加拿大能源转型产业战略的重要转折点。与以往政策不同，联邦政府推出了涵盖整个电动汽车供应链的新税收抵免措施，包括阴极材料生产等中游组件。尽管批评者认为合计50亿美元的支持不及以往的激励政策，但本田认为这是一个稳定的投资。这一举措标志着加拿大正转向优先考虑电池供应链的中游和上游环节，这对未来的创新和竞争力至关重要。尽管存在一些怀疑，但这项投资有望创造就业机会，振兴加拿大汽车工业，并与政府对可持续增长的长期愿景保持一致。

美国第一季度GDP增速低于预期

美国经济分析局公布的初步数据显示，2024年第一季度美国国内生产总值（GDP）年化增长率为1.6%，低于市场预期的2.5%。这一数据引发了对经济放缓的担忧，尤其是在美联储采取紧缩货币政策和限制性利率措施的背景下。个人消费增速下降，反映了消费支出、出口和政府支出的减少。此外，一些公司的财报也令投资者担忧，表明经济面临挑战。阅读更多详情，请点击原文。

美国通过法案封禁TikTok

美国参议院通过法案，要求TikTok母公司字节跳动在9个月到1年内剥离其在美国的业务，否则将被禁止在美国运营。此举是因为字节跳动拒绝分离TikTok，预示着TikTok可能被迫退出美国市场。此前，美国众议院已通过该法案，并将其与向乌克兰提供军事援助的大型提案合并。该法案现已送交总统拜登签署。尽管TikTok在美国拥有1.7亿用户，但其中国背景引发了美国政府担忧，尽管TikTok已承诺将用户数据存储在美国的Oracle云中，且不会将数据传输至中国。报道称，TikTok准备向美国法院申请救济。

特斯拉股价盘前飙升，宣称将推出低价车型计划

周三（4月24日），特斯拉股价盘前飙升12%，尽管第一季度业绩不及预期。在最近的财报电话会议上，特斯拉宣布将推出“更经济实惠”的新款电动汽车，并计划在之前宣布的2025年时间表之前开始量产。这一举措是在市场需求低迷和激烈竞争的背景下，为特斯拉提供了战略优势。此前有报道称特斯拉放弃了低价车型Model 2的计划，导致公司股价出现下跌。

开云集团和LVMH明显下滑，奢侈品市场要“凉凉”？

奢侈品巨头开云集团和LVMH在第一季度业绩中遭遇了显著的下滑。开云集团的营收下降了10%，主要归因于其古驰品牌销售急剧下降。同样地，LVMH的营收也下降了2%，尽管有3%的有机增长。两家公司的时装和皮具部门都面临挑战，表明更广泛的经济不确定性正在影响奢侈品市场。

• • 加拿大统计局将发布二月份国内生产总值数据，显示实际GDP增长0.4%，受采矿、制造业、金融保险等行业增长推动，但受公共事业下降影响。
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• • 食品药品零售商 Loblaw 公司将在本周周三早上公布其第一季度业绩，此前该公司因食品价格上涨遭受尖锐批评，同时正在扩大折扣店的规模。
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• • 加拿大两家公司 Gildan Activewear Inc. 和 Parkland Corp. 将在周三交易结束后公布季度业绩，两家公司均面临股东不满，其中 Gildan 因董事会纠纷被激进股东指责，后者要求将 Glenn Chamandy 重新任命为首席执行官，而 Parkland 最大股东则呼吁公司进行战略性审核，包括可能的出售。
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• • 加拿大航空公司将于周四早上公布第一季度业绩，该报告将表明疫情后加拿大人对旅行的需求情况，此前该航空公司报告显示2023年全年运营收入创纪录，反映了航空旅行需求强劲。
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• • 亚马逊和苹果将于本周公布业绩。亚马逊将于周二公布财报，投资者需密切关注公司削减成本的举措是否会继续提振利润。苹果将在周四公布财报，iPhone手机出货量下滑给苹果公司的财报蒙上了一层阴影。
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• • 美联储货币政策会议于本周三举行，市场预计美联储将把利率维持在5.25%至5.50%的20多年高位，因此焦点集中于美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)的发言。此前，由于就业和通胀数据持续意外向好，降息预期已逐渐降温，从最初预计的3月延后至6月乃至9月。
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• • 美国将于周五公布月度非农就业报告，数据将再次检验美国劳动力市场的韧性。经济学家预估4月新增就业岗位约为24.3万个，较3月的30.3万个有所减少，失业率料将维持在3.8%不变。
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• • 美国还将公布ADP私营部门就业数据、JOLTs职位空缺报告及其他就业数据，这些数据可望为市场预期提供更清晰的指引。投资者还需密切关注周二的就业成本指数，以寻找就业市场的通胀压力是否有减轻的迹象。
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• • 中国官方4月制造业采购经理人指数(PMI)将于本周二率先出炉， 财新中国制造业PMI也将于同日公布，数据备受关注能否再胜预期。
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• • 欧元区将在本周二发布通胀和经济增长数据，数据可能进一步强化市场对欧洲央行6月降息的预期。

本周市场高度关注的财报发布包括以下公司：Amazon #AMZN, AMD #AMD, Apple #AAPL, Supermicro #SMCI, SoFi #SOFI, PayPal #PYPL, Coinbase #COIN, Eli Lilly #LLY, Block #SQ, and Pfizer #PFE.