标普500指数近期自8月初的低点强劲反弹，但在此前的高点面临阻力，并在其50日均线附近测试支撑。尽管市场波动加剧，但基本的市场力量，如强劲的上涨成交量以及上涨股票与下跌股票的比率，表明8月低点可能会得到支撑。

然而，由于股票在吸收自7月以来的波动，市场波动可能仍会持续。历史上，这段时间的表现往往较弱，过去五个9月平均下跌4.23%，即将到来的选举相关波动也可能给市场带来压力。不过，AimStar分析师认为股票的整体趋势依然乐观，市场的任何疲软都可能是买入的机会。

尽管标普500指数近期表现相对稳定，但市场领导力出现了显著变化。自7月11日发布6月的CPI报告以来，通胀担忧有所缓解，债券收益率也有所下降。这使得等权重标普500指数创下新高，而此前表现强劲的半导体板块则从高点回落了19%。

半导体未能突破其50日均线，现在似乎有可能重新测试8月低点。相反，其他板块如利率敏感型股票、防御类股票以及金融和工业等周期性领域表现良好。尽管科技行业的基本面依然强劲，但该行业似乎在之前的涨幅后进入了盘整期。

未来几周，经济数据将变得更加重要，尤其是在美联储9月18日的利率决策之前。美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话中确认可能的降息，这导致债券收益率下降。自鲍威尔讲话以来，10年期国债收益率保持稳定，市场预计至少会有0.25%的降息，降息0.50%的概率为45%。降息的具体幅度将取决于经济数据，尤其是就业数据。

本周五的就业报告将在决定首次降息的幅度上起关键作用。目前市场预计年底前会有约1%的降息，但如果劳动力市场保持强劲，这一预期可能过于乐观。AimStar认为未来一年的降息可能是股市的一个积极因素，利率走势将继续影响整体市场表现。