Vikki Zhao & Olena Li
PUBLISHED Mon, May 13, 2024, 11:30 AM EST. 6 min read.
上周对股市来说是至关重要的，特别关注了利率、通胀数据和美联储的行动。在波动的联邦基金利率预期和利率波动中，AimStar的分析师预见到市场呈现出横向基准模式。值得注意的亮点包括加拿大就业数据推迟加息预期、沃伦·巴菲特加大加拿大投资活动、对加元恐跌破70美分的担忧、黄金价格的显着上涨，以及备受期待的本周晚些时候举行的OpenAI大会。
本周，在市场开盘前，美国股指期货上涨，道指期货上涨约90点，市场焦点转向本周即将公布的美国CPI数据。与此同时，今天的OpenAI活动也引起了关注，周二，谷歌还将举行开发者大会，预计将与人工智能密切相关。
本周对股票市场来说非常重要，主要影响因素包括利率、通胀数据和美联储的政策行动。统计局将于5月14日发布生产者价格指数（PPI），于5月15日发布消费者价格指数（CPI）
尽管过去三个月的CPI数据都高于预期，月度数据可能会有波动，但总体趋势正在向好的方向发展。预计4月核心CPI环比增长0.3%，这将继续推动通胀的同比下降。长期来看，市场预测通胀率将在2-3%范围内，这在历史上对股票估值是有利的。目前，5年和10年的盈亏平衡通胀率均为2.32%。
股票市场最近经历了约6%的回调，这是从2023年10月的低点开始的多月上涨后的正常回调。然而，Aimstar分析师认为股票市场还没有完全走出困境。未来最有可能发生的情况是一个横盘。
1. **迅速冲击新高：**
– 受AI热情、稳健的宏观环境、持续缓和的通胀、对美联储降息的预期以及牛市初期阶段的驱动。
2. **横盘整理模式：**
– 市场消化美联储降息预期的变化、利率波动以及月度通胀波动的最可能情况。
3. **下跌趋势的开始：**
– 标普500需要避免在5120点上方的短期突破失败，这可能导致出现较低的高点，开始类似于去年10月的下跌趋势。
总体而言，Aimstar分析师对股票市场持建设性态度。财报表现良好，79%的公司在财报季超出预期，平均惊喜幅度为8.2%。中期风险偏好指标（等权重的消费者非必需品相对表现与等权重的消费必需品）维持支持，股票市场有着乐观预期。
尽管小盘股仍需努力，但它们显示出一些改善信号。重要的是，近期的疲软是在健康的中期上升趋势中的，这表明市场在消化涨幅时的正常回调。历史趋势仍然表明未来12个月市场上涨的概率较高。
*本文观点来源于 Tony Yuan，由 Olena Li撰写。
GOOD NEWS
石油公司股东的好消息：连接艾伯塔省和不列颠哥伦比亚省的 Trans Mountain 输油管道扩建将缩小加拿大和美国石油之间的价格差异。随着 (TMX) 的完工，我们预在加拿大石油出口不受限制的情况下，价格差异将在未来几年内保持较小，”Meg Energy Corp. 营销副总裁Erik Alson表示。
First Quantum Minerals Ltd. 股东的个好消息：支持商业的José Raúl Mulino当选为巴拿马总统，可能有助于解决导致这家加拿大矿业公司于 12 月关闭其 Cobre 巴拿马铜矿的争端。
FTX Trading Ltd. 客户的好消息：这家加密货币交易所已经积累了数十亿美元的资金，足以弥补客户在 2022 年 11 月破产时所损失的资金，为他们拿回所有资金和利息做好了准备。“在任何破产案例中，这都是一个令人难以置信的结果，”在公司破产后接任的 FTX 首席执行官约翰·雷 (John Ray)表示。不幸的是，股东将一无所有。
Yeti股东的好消息：网红品牌Yeti Holdings 第一季度盈利超出预期，并上调了业绩指引，原因国际销售强劲。
Novavax 股东的好消息：Novavax 5月10日盘前升107.83%，法国制药商Sanofi达成数十亿美元合作。根据合作协议，双方将从明年开始联合商业化诺瓦瓦克斯医药的新冠疫苗，并共同开发针对冠状病毒和流感的组合疫苗。
Reddit股东的好消息：社交媒体公司Reddit 公布了乐观的当前季度收入预期，同时用户稳定增长，股价于盘前飙升15%。不过，公司一季度亏损5.751亿美元，较上年同期有所扩大，原因是与3月份首次公开发行(IPO)相关的费用。
BAD NEWS
Shopify Inc. 股东的坏消息：Shopify在5月8日盘前暴跌 18.5%，此前该公司报告称，第一季度净亏损意外达到 2.73 亿美元，而去年同期的利润为 6800 万美元。
多伦多道明银行股东的坏消息：自从被曝出因涉嫌洗钱而在美国面临一系列监管和执法调查以来，加拿大第二大银行的股价已下跌约 6%。首席执行官Bharat Masrani上周在一次市民大会上表示： “情况会变得艰难，之后才能有所好转。”
对加元粉丝来说是个坏消息：TD Economics表示，如果加拿大央行先于美联储降息，尤其是在美元飙升的情况下，加元可能跌破 70 美分。
Roblox股东的坏消息：Roblox Corp 5月9日盘前暴跌27%，尽管第一季度盈利和营收好于预期，然而第二季度业绩指引低于预期，同时下调全年业绩指引。此前，公司已经解雇了数百名员工，并关闭了若干工作室。
Arm股东的坏消息和好消息：尽管企业向人工智能投入大量资金，惟芯片设计公司Arm Holdings公布的年度营收指引低于预期，公司股价于10号盘前大跌7.99%。但另一方面，Arm宣布计划开发人工智能芯片，目标是在2025年量产。
美元强势之下，加拿大元面临下行压
随着美元势头强劲，加拿大元面临越来越多的挑战，同时加拿大央行考虑在美联储之前降息。分析师警告称，随着美元强势，加元可能下跌至70美分以下，面临经济不确定性和地缘政治紧张局势的挑战加剧。加拿大经济疲软、失业率上升和潜在的利率降低等因素对加元的稳定性构成了威胁。此外，地缘政治冲突和油价波动可能进一步削弱加元的前景。专家警告投资者密切关注这些发展，预示着加元前景的挑战性。
2024年联邦预算重大变化：新税率将如何影响投资者支付的资本利得税
加拿大政府上个月公布的预算案包括计划对加拿大公司的资本收益征收三分之二的税，目前为一半。这一变化也将适用于个人纳税人，如果他们一年的收益超过 25 万美元，尽管人们仍然可以免税出售他们居住的房屋。增税筹集的资金将用于多项计划，包括帮助年轻人买得起房子的举措。
加拿大就业数据逾预期 央行加息预期被推迟
加拿大上周公布的90,000个新增就业岗位超出预期，导致市场对央行6月加息的预期从75%降至50%。尽管数据显示就业市场有所增强，但失业率维持在6.1%，仍有减弱迹象。资本经济学公司将首次加息预测推迟到7月。加拿大央行将于5月21日发布通货膨胀报告，此举将直接影响其6月5日的加息决策。
巴菲特计划加大对加拿大的投资
作为亿万富翁投资者，巴菲特面对交易机会匮乏，伯克希尔·哈撒韦公司的现金储备再次创下记录，预计本季度末将达到2000亿美元。尽管公司的现金储备已经飙升至1890亿美元，但交易机会仍然稀缺，导致巴菲特迟迟未能找到理想的投资目标。此外，伯克希尔还披露，其第一季度运营收益达112亿美元，得益于保险业务的增长。巴菲特表示，虽然伯克希尔希望能够进行更多投资，但必须保证投资风险可控且收益可观。尽管目前缺乏重大交易机会，但巴菲特对加拿大的投资表示乐观，并称公司正在考虑一项新投资。
TD银行希望尽快达成 ‘全球解决方案’以应对洗钱调查
多伦多道明银行首席执行官Bharat Masrani表示，该银行希望尽快解决美国对其涉嫌洗钱的一系列监管和执法调查，他在周一的一系列沟通中警告称，“在情况变好之前，这将会变得很艰难。” Masrani在周一的视频全员会议上向银行员工表明，他希望尽快解决这个问题，并且正在寻求一种“全球解决方案”。虽然银行可能面临着潜在的罚款和市场约束，但TD银行仍专注于加强其反洗钱措施。
加拿大原油价格或长期受益于Trans Mountain扩建项目
Meg Energy公司预计，随着于5月1日正式启用的Trans Mountain管道扩建项目，加拿大石油生产商将在未来几年获得更好的价格。然而，该公司也预测，管道将在五年内达到容量上限，并且不指望很快再建一条新管道。Meg Energy首席执行官Darlene Gates表示，该管道扩建将减少价格差异波动，并提高公司每桶的毛利润。 Trans Mountain管道是联邦政府Trans Mountain Corp.的资产之一，预计每天可输送约890,000桶石油。其他石油生产商也认为该管道将改善加拿大公司的情况。
华尔街大行预警：6月全球金融市场将迎来「央行风暴」
美国银行分析师指出，6月将成为值得铭记的一个月，因为许多央行将做出重大决策。他们特别提到本周已有不少央行采取了出人意料的行动，如瑞典央行先行降息，英国央行对通胀发展信心超预期。美银预测，许多央行将在这个月做出关键性决策，使得6月成为长期以来最重要的市场月份之一。谈及英国央行，他们表示该行已迈出了降息的决定性一步，未来会议将备受关注。此外，美国银行还指出，欧洲市场焦点将集中在下周公布的英国劳动力市场数据，以及德国ZEW指数和欧元区第一季度GDP初步数据。
科技股资金流出，债券获利178亿美元
美国银行分析师指出，过去7周，资金大规模流出科技股，而债券吸引了178亿美元。现金、债券和股票都吸引了资金流入，其中现金流入规模最大，达到678亿美元，创下2021年7月以来的最大水平。美银警告称，一旦美国国债的表现超越信贷市场，风险资产价格可能接近顶峰。同时，投资级债券吸引了73亿美元的资金流入，创下连续28周的记录。高收益债券和市政债券也实现了显著的资金流入，但新兴市场债券持续流出。
黄金价格飙升1%，期金升破2375美元
上周五欧洲交易时段，黄金价格延续此前升势，主要受美国就业市场疲软迹象拖累美元及国债收益率利好影响。上周，黄金有望结束此前连续多周的跌势，部分原因是市场对以色列和哈马斯停火协议的悲观预期以及有关美国可能对中国实施新关税的消息，均提振了避险需求。截稿前， 22.45美元或约0.96%，报2368.48美元/盎司；黄金期货价格升35.10美元或约1.50%，报2375.50美元/盎司。其中，现货金价本周有望录得超过2%的涨幅，是三周来的首次上涨，尽管距离4月末的历史高点仍有差距。
美国货币市场基金资产升至四周来最高水平
美国货币市场基金资产连续第三周上升，原因是在美联储官员发出不急于降息的信号后，市场预期短期利率将继续走高。美国投资公司协会数据显示，截至5月8日的一周内，约有311亿美元流入美国货币市场基金，总资产从前一周的6万亿美元增至6.03万亿美元。政府基金(主要投资于国库券、回购协议和机构债务等证券)的资产规模增至4.88万亿美元，增加了200亿美元。倾向于投资商业票据等高风险资产的基金资产规模增至1.03万亿美元，增加了86亿美元。
美国撤销向华为出售芯片许可证
据报道，美国撤销了允许英特尔和高通等公司向华为出售计算机和手机芯片的许可证。知情人士称，英特尔和高通立即收到了有关撤销许可证的通知。这是美国政府今年对华为实施的一系列禁令的一部分，反映了来自共和党议员的压力。尽管华为已在中国大陆自主生产了新麒麟SoC芯片，不再依赖高通，但部分产品仍使用英特尔芯片，对其影响尚不明确。
拜登将对中国出手！续征电动汽车、动力电池等产品关税
据媒体报道称，白宫可能最早在本周将公布针对中国公司的关税政策，重点瞄准中国的电动汽车行业和其他多个关键领域。知情人士表示，美国总统拜登政府计划延长前总统唐纳德·川普(Donal Trump)执政期间对中国商品加征的关税，不过这次的针对性更高，重点放在电动汽车、电池和太阳能设备等多个关键行业。一些人士预计，如果美国对中国电动汽车制造商加征关税，可能会扼杀它们的国际化计划。同时，鉴于美国电动汽车制造商高度依赖中国的电池技术，对中国电池业加征关税，同样可能对美国车企造成不利影响。
苹果今年将利用自研服务器芯片支持AI功能
苹果今年将通过配备自研处理器的数据中心提供一些即将推出的人工智能功能。据熟悉内情的人士透露，苹果将在云计算服务器中部署高端芯片，用于处理苹果设备上最先进的人工智能任务，而较简单的人工智能相关功能将直接在iPhone、iPad和Mac设备端上处理。使用自研芯片并在云端处理人工智能任务的计划大约在三年前就已提出，但人工智能热潮迫使其加快了步伐。首款AI服务器芯片将是去年推出的M2 Ultra，不过苹果已经开始关注基于M4芯片的未来版本。此举将作为秋季推出的iOS 18系统的一部分。
Arm 将设立AI芯片部门；OpenAI发布会来袭
Arm将成立人工智能芯片部门，目标是在2025年春季之前制造出原型机，并预计将于2025年秋季量产。Arm将承担人工智能芯片的初始开发成本，惟这笔开销可能相当巨大。量产后，Arm的人工智能芯片业务可能会「分拆并由软银所有」。根据LSEG的数据，得益于人工智能计算的激增，Arm股价今年迄今已上涨近45%，市值超过1130亿美元。然而，周一公布的财报显示，软银集团虽然季度盈利扭亏为盈，然而截至3月31止财年，亏损仅收窄，未有得到人工智能热潮的大幅提振。
另一方面，OpenAI将于周一直播演示ChatGPT和GPT-4的更新，不过OpenAI首席执行官Sam Altman此前在转帖中否认了将要发布GPT-5或搜索引擎的说法。而据硅谷科技媒体The Information报道，OpenAI正在开发具备音频和视觉理解能力的AI语音助手。OpenAI认为这样的助手可能引发像智慧手机一样的科技变革，能够完成许多现有的AI助手无法做到的任务，例如担任学生论文或数学问题的导师、翻译路标、说明修理汽车故障等。此外，有消息指，苹果公司与OpenAI接近敲定协议，拟将ChatGPT技术融入即将面世的iOS 18操作系统。
本周一(13日)盘前，美国股指期货上升，道指期货升约90点，市场焦点转向本周稍晚公布的美国CPI数据。同时，今日OpenAI的发布会也备受关注，周二谷歌也仅举行开发者大会，预计也将与AI密切相关。本周重点预告如下：
· 本周三，加拿大房地产协会将公布 4 月份房屋销售数据，而加拿大抵押贷款和住房公司计划公布 4 月份房屋开工初步数据。
· 本周将公布美国通胀数据生产者价格指数(PPI)和消费者物价指数(CPI)，分析师预计，周三公布的CPI报告或将显示基础通胀同比上升3.6%，为三年多来最小涨幅。
· 本周三，美国将公布4月零售销售数据，沃尔玛(NYSE:WMT)、家得宝(NYSE:HD)等主要零售商也将与本周公布财报，可望为投资者提供了解美国消费者状况的新洞察。
· 本周五，中国将发布4月份房价数据，此外，工业增加值、零售销售和固定资产投资数据也将发布。
· 本周二，英国将公布第一份就业报告，6月20日的议息会议上首次降息还是会坚持高利率更长时间存在分歧。
· OpenAI将于本周一直播演示ChatGPT和GPT-4的更新，周二，谷歌公司的2024年Google I/O开发者大会将拉开帷幕，此次大会的重头戏也是AI。
· Canada Goose和Lightspeed将于周四开盘前公布第四季度业绩。
2024 年 5 月 13 日本周最受期待的财报包括：阿里巴巴 #BABA、沃尔玛 #WMT、Nu Holdings #NU、家得宝 #HD、应用材料 #AMAT、百度 #BIDU、Nextracker #NXT、思科系统 #CSCO、 京东#JD，StoneCo #STNE。
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