AimStar金融洞察 – – Feb 23, 2024

Your Weekly Guide to Financial Insights and Market Trends

Olena Li and Vikki Zhao

PUBLISHED FRI, Feb 23, 2024, 12:20 PM EST. 10 min read.

本周市场分析

在过去四个月当中,标普500指数一直呈现稳定的上升趋势,这一趋势得益于积极的经济指标、通货膨胀的减少、对联邦储备委员会(Fed)政策预期的放松以及利率的下降。然而,最近几周这些趋势出现了一些波动。特别是,1月份的通胀数据高于预期,包括在强劲的就业报告中报告的工资增长、ISM服务业调查中支付价格的上涨,以及核心消费者价格指数(CPI)0.4%的月增幅和核心生产者价格指数(PPI)0.5%的月增幅。这些数据略高于偏好水平,推迟了预期的联邦利率降低的时间表。市场预期已经调整,预测首次降息将在6月进行,预计年底前将有3-4次降息,这一预测与年初对3月开始和2024年内5-6次降息的预期有所不同。结果,债券收益率上升。

尽管面临通胀压力和债券收益率的上升,股票市场的上升势头基本上仍然保持不变。这种韧性可能源于投资者更加重视整体经济的强劲,而不是过于关注通胀和联储降息时间表的问题,这一判断基于对通胀正处于下行趋势和降息即将到来的信念。由于经济得到紧缺劳动力市场和政府支出的支持,公司收益有增长潜力,股票表现可能继续良好

展望未来,我们对市场驱动因素在未来一年内促进价格上涨持乐观态度。然而,期待一个平稳的上升轨迹可能是不现实的。市场目前忽视了可能在未来打乱其正面情绪的各种因素。因此,我们建议采取一个充满希望但又现实的投资组合管理方式,特别是在见证了72天内23%的涨幅之后

在短期内,我们将关注债券收益率。它们最近与股票估值倍数呈反向移动的趋势表明,持续上升可能会对股票构成挑战。2月29日即将发布的核心个人消费支出(PCE)通胀报告和明天六位联邦储备银行官员的讲话是值得关注的重要事件。如果标普500指数进入一个整固阶段以消化其最近的涨幅,这将不会让人感到意外。然而,考虑到其在攀升过程中建立的强大支撑水平,一次短暂的暂停或回调可以被视为一个正常且可能有益的调整。

最近一个超出预测的指标是核心生产者价格指数(PPI),录得了0.5%的月增幅。这一数据点之前,有几个值得注意的数据,如强劲就业报告中的稳健工资增长、根据ISM服务业调查支付价格的上涨,以及核心消费者价格指数(CPI)0.4%的环比增长。虽然过分强调单个月份的数据并不可取,但1月份的通胀率略高于偏好水平。观察2月和3月这些月度数字的下降将至关重要,以防止持续的通胀担忧和对联邦储备政策调整预期的收紧。联邦储备密切关注的一个关键通胀指标——2月29日发布的核心个人消费支出(PCE)价格指数将特别重要

本周投资情绪

周三,豪宅建造商Toll Brothers(TOL)的股票上涨,原因是该公司报告了受强劲需求驱动的稳健第一季度业绩。随着关键的春季销售季节的开启,Toll Brothers的订单同比增长了40%

周五美股盘前,英伟达股价上涨了2.7%,前一交易日大涨逾16%,市值猛增2770亿美元至1.96万亿美元,并创下美股史上单日最高市值增幅。英伟达股价自今年年初以来上涨了59%,这将巩固其作为全球市值第四大公司的地位。英伟达的市值仅次于微软、苹果和沙特阿美。

移动支付巨头Square旗下的Cash App报告第四季度营收增长30%,超出预期。公司第四季度总营收达到57.7亿美元,同比增长24%,而Cash App的营收增长31%至39.1亿美元。此外,Square预计2024年第一季度调整后的EBITDA利润将达到5.7亿至5.9亿美元,股价盘前涨幅近16%。

Block Inc第四季度业绩和第一季度业绩展望超过分析师预期。公司2023全年调整后EBITDA为17.9亿美元,超过了其16.6亿美元至16.8亿美元的预期。该公司表示,预计第一季度调整后EBITDA为5.7亿至5.9亿美元,高于分析师预期的5.145亿美元。

在线旅游公司Booking Holdings公布了营收超预期的第四季度业绩,但高额罚款导致净利润同比下降82%至2.22亿美元。尽管旅游总预订量和客房夜数增长,表明对旅游服务的需求强劲,但该公司面临着一些挑战。

Home Depot (NYSE: HD) 周二 (20日)盘前跌逾2%,此前公布的第四季度可比销售额下降,不过降幅弱于市场预期,原因是消费者在利率上升和高通胀的情况下购买行为转变。

Rivian (NASDAQ:RIVN)周三公布了年度产量指引,于美国电动汽车需求减弱的情况下,其指引未能达到华尔街的预期。公司表示,预计2024年将生产5.7万辆汽车,远远低于华尔街预期的6.6万辆。该公司还计划裁员10%,以应对充满挑战的宏观经济环境。周四盘前,Rivian的股价大跌14%。

本周商业新闻

巴里克黄金公司警告能源转型中关键矿产领域不健康

巴里克黄金公司首席执行官马克·布里斯托批评对于能源转型至关重要的关键矿产领域不健康且过度投机。他认为,对于锂、镍和钴这类对电池生产和电动汽车至关重要的金属的追捧,是由注重短期利益的推广者而非致力于长期的矿商所领导。布里斯托指出,如钴矿开采缺乏世界级标准等问题,并呼吁对这些关键金属进行负责任的提取和交易。尽管最近价格波动,锂和镍价格在2022年达到创纪录高点后有所下跌,专家预计需求将恢复。加拿大已确定31种矿物为关键矿产,投资建设电池厂以确保这些关键组件的供应链。

高住房通胀阻碍加拿大央行降息

多伦多道明银行表示,高昂的住房成本是加拿大央行难以实现2%通胀目标的主要因素,进而导致利率长时间维持在较高水平。住房通胀占消费者价格指数的30%,对总体通胀读数和政策制定者的利率决策产生重大影响。据统计加拿大数据,1月份住房通胀率达6.2%,租金上涨7.8%,而按揭利息成本上升27.4%道明银行预计,住房通胀全年平均将保持在6%,使得通胀率达到央行2%的目标几乎不可能。加拿大央行表示,由于担心加剧住房通胀,不会急于降息,即便早期和快速的利率削减也不太可能对住房领域的通胀产生大的影响。

加拿大央行预计将提前结束量化紧缩计划,转向降息

根据加拿大皇家银行经济学家的说法,加拿大央行可能会提前结束其量化紧缩(QT)计划,最早于4月或最迟于6月,该计划通过不替换到期债券来减少其资产负债表规模。该计划是为了应对金融危机期间通过量化宽松(QE)措施获得的高资产水平,旨在通过逆转QE的债券购买来补充利率政策,控制通胀。这一过程有助于平衡需求与供应,将通胀率推向2%的目标。到2023年9月,央行的资产同比减少了25%,至3236亿加元。央行计划很快实施稳定的资产负债表政策,可能在4月恢复债券购买,并预计在6月转向降息。

贝索斯出售了1400万股亚马逊股票

亚马逊创始人、现任执行董事长贝索斯(Jeff Bezos) 再次出售了大量亚马逊(Amazon)股票。本周二提交给美国证监会的文件显示,他在过去三个交易日内出售了价值约24亿美元的1400万股亚马逊股票。此举是继他2月初宣布减持5000万股后的又一大规模减持,使他在几次减持后累计套现85亿美元,但他尚未透露资金用途。

Lynx Air航空停止运营,建议客户通过信用卡申请退款

低成本航空公司林克斯航空突然停止运营,建议未来有预订的客户向其信用卡提供商申请退款。总部位于卡尔加里的航空公司面临财务挑战,通过阿尔伯塔省法院的裁决获得债权保护。林克斯敦促受影响的乘客参考其网站以获取帮助,并澄清停运后将不再接受旅行凭证。该航空公司引用各种行业挑战作为关闭原因。加拿大交通部长保证支持受影响的旅客,强调他们的优先级。林克斯的机队包括九架波音737 Max 8,服务23个目的地。投资者包括克拉里奇公司和Indigo Partners。尽管努力克服困难,林克斯的首席执行官于去年6月离任,未能指定继任者。

Onex Corp. 第四季度利润下降至 3.73 亿美元

总部位于多伦多的投资公司 Onex Corp. 报告称,第四季度利润为 3.73 亿美元,低于去年同期的 4.35 亿美元。该利润相当于每股稀释收益为 4.81 美元,截至 12 月 31 日的季度。这与 2022 年同期的每股稀释收益 5.32 美元相比有所下降。2023 年全年,Onex 报告称其收益为 5.29 亿美元,每股稀释收益为 6.65 美元,而 2022 年相应数字为 2.35 亿美元和每股稀释收益 2.77 美元。Onex CEO Bobby Le Blanc 强调,尽管环境严峻,但公司在 2023 年实现了良好的投资业绩。截至 12 月 31 日,该公司管理着总值为 337 亿美元的产生费用的资产。(TSX:ONEX)

油价:维多利亚涨幅两位数,加拿大平均价格下跌

加拿大油价在上周出现大幅上涨后,本周出现了下跌,尤其是在安大略省。维多利亚市的汽油价格每升增加了 11.6 分,达到 1.769 加元。与此同时,全国平均价格下降了 1.6 分,降至 1.536 加元。较低的油价导致加拿大年度通胀率降至 2.9%,低于预期的 3.3%。加拿大汽车销量正在复苏,七个省份的新车销量已超过了疫情前的水平。

SOURCE: KALIBRATE • All figures in CAD cents

(*) Denotes markets used in Volume Weighted Canada Average

Reddit提交IPO文件

Reddit向美国证监会提交了首次公开募股(IPO)文件,显示公司亏损缩小。计划于3月在纽约证券交易所上市,股票代码为RDDT,备受外界期待。公司表示将向散户投资者和平台用户出售大量股票,但提醒散户参与可能增加股价波动。截至2023年12月31日,Reddit每股亏损1.54美元,收入主要来自广告销售,从2022年的6.66亿美元增至2023年的8.04亿美元。

中国A股连续8日收升,上证收复3000点及年内失

中国证监会表示将加大对证券违法行为的处罚力度,并公布了多起处罚案件。对于操纵市场和内幕交易行为,将建立更严格的线索筛查体系,并对相关行为实施精准打击。此外,将对上市公司高管内幕交易等行为严惩不贷。今日,中国A股连续8日收升,上证收复3000点及年内失地。

渣打银行2023年收入增长22%,宣布回购10亿美元股票

渣打银行(HK: 2888)(LON: STAN_p)公布了2023年收入增长22%的报告,受到利率上升和强劲利润的推动。该银行还宣布了一个价值10亿美元的股票回购计划。然而,由于粘性通货膨胀和潜在的地缘政治不稳定带来了一些经济风险,它调降了2024年的收入展望,预测净利息收入仅会温和增长。具体来说,截至2023年12月31日的财政年度,该银行基本税前利润激增至56.8亿美元,全年基本净利息收入上升了20%,达到95.6亿美元。

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