每周财经洞察与市场趋势预测
Vikki Zhao & Olena Li
PUBLISHED Mon, April 22, 2024, 11:30 AM EST. 6 min read.
上周，由于中东地区局势紧张以及通胀和利率上升的担忧，股市出现了轻微下滑，美国10年期国债收益率从3月底的4.2%上涨至4.69%。此外，加拿大2024年预算报告揭示了财政赤字预测、公共债务成本、实际国内生产总值展望以及收入预测。另外经济学家警告加拿大央行可能在降息速度上领先美联储，这可能导致加元暴跌至70美分以下。
而本周，重点关注美国PCE物价指数、全球PMI数据发布以及日本央行的政策会议。此外，加拿大将发布第一季度的GDP初步预估，以及其他一系列经济数据，包括新屋销售和初请失业金人数。
随着第二季度的开始，股市经历了小幅下滑。大盘总体下降，这种回调部分归因于中东地区紧张局势的升级，但主要是由于通胀和利率的上升。值得注意的是，自3月底以来，美国10年期国债收益率已从4.2%飙升至4.69%，这是由于连续第三次“热”CPI报告和对联邦储备利率削减预期的推迟。
市场评估：正常回调
“我们认为，这种市场行为代表了正常的回调，而不是更严重的下滑。”
关注重点领域
通胀、联邦储备和利率
市场对联邦储备降息的预期过早，目前正在调整中。虽然通胀似乎正朝着正确的方向发展，但持续高企的通胀报告可能构成风险。个人消费支出（PCE）指数，即联邦储备偏好的通胀衡量指标，预计将在4月26日报告，预计环比增长温和的0.3%。
宏观经济状况
整体经济形势看起来稳健。3月零售销售强劲，可能受到早期复活节的推动，工业生产也有所改善。下周将公布第一季度国内生产总值（GDP）报告，预计季度增长率为2%，继上一季度3.4%的增长。
中东局势
目前，市场似乎对中东地缘政治问题影响不大。然而，地缘政治动态仍然不可预测，可能导致市场波动。
盈利报告
通常，预期设置得足够低，以便获得有利的盈利结果。鉴于第一季度的经济实力，成功的盈利季节的前景很高。我们的关注将主要集中在公司对余下年份的预测和指导上。尽管尚早，但包括消费者、银行和工业领域在内的几家公司的报告已显示出一些谨慎。
技术分析和市场趋势：
最近的技术性下跌，加上联邦储备利率削减的时间推移，表明市场可能处于回调阶段。标普500指数跌破其20日和50日移动平均线表明动能减缓。自市场高点以来已有五个重大下行成交量日，表明投资者愿意锁定一些利润。短期内，几个指标暗示即将出现一次缓解反弹。尽管如此，回调通常是一个过程，我们怀疑市场低点尚未出现。我们预见标普500可能的下行空间为4750，相当于从高点下降10%，从当前价格再下降5%。
如果没有通胀动态或联邦储备行动的迅速转变，股市可能会变得更加区间波动。这种稳定并非坏事，继去年10月末至3月的28%涨幅之后。市场回调是常见的市场现象，可以在超买期后提供健康的调整，并创造新的投资机会。
GOOD NEWS
摩根士丹利股东的好消息：摩根士丹利 (NYSE:MS)第一季度营收及盈利超预期，投资银行业务摆脱了两年的交易荒。
台积电股东的好消息：台积电(TW:2330)(NYSE:TSM)周三(18日)发布第一季度财报，财报显示，受益于人工智能(AI)行业的迅猛发展和相关需求的激增，利润超出预期。
Truist Financial 的好消息：Truist Financial 22日盘前上涨 3.6%，是市场涨幅最大的股票之一，此前该公司报告的年初盈利好于分析师预期。
对降息支持者的好消息：加拿大3月份的消费者价格指数高于预期，达到了2.9%，但经济学家们仍然预计这足以让加拿大央行在6月份的会议上开始削减利率。“这个结果可能恰好足够让他们保持在6月份潜在削减的轨道上，”加拿大蒙特利尔银行首席经济学家道格拉斯·波特表示。
对于石油和天然气公司股东的好消息：加拿大能源生产商表示，他们已为可能出现的又一个春季和夏季的干旱和野火做好准备，尽管去年创纪录的野火季节留下的大火（所谓的僵尸火灾）可能会被扑灭 几乎占该国天然气产量的百分之三。
BAD NEWS
强生股东的坏消息：强生公司 (NYSE:JNJ)第一季度营收资料令人失望，银屑病药物Stelara 的销售额低于预期。
特斯拉股东的坏消息：特斯拉(NASDAQ:TSLA)股价在盘前交易中触及15个月新低，最低跌至152美元。此前，投资银行德意志银行下调了特斯拉评级，并指出該公司存在“相当大的风险”。
Netflix股东的坏消息：Netflix (NASDAQ:NFLX)发布的第一季度业绩强劲，净新增付费用户远远超过预期，但由于对日后的增长感到担忧，公司股价仍大幅下跌。
对于那些认为养老金应该不受政府干预的人的坏消息：联邦政府要求前加拿大央行行长史蒂芬·波洛兹寻找方法，让加拿大养老金将更多资金投入国内机会，包括住房开发、风险投资等。 资本和机场等基础设施。
加拿大2024年预算报告的四张关键图表
从四张图表中获取加拿大2024年预算的关键见解：
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- 联邦赤字预测： 财政部长克里斯蒂娅·弗里兰成功将2023-24财年的赤字控制在400亿美元，但预计未来赤字将加深，且暂无立即的财政平衡计划。
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- 公共债务成本： 债务服务成本预计将在2023-24年达到国内生产总值的1.6%，并在2028-29年超过加拿大医疗转移等重要转移支付。
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- 实际国内生产总值展望： 预算宣布消除了经济衰退的威胁，实际经济增长超出预期，可能导致较小的赤字。
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- 收入预测： 预计通过提高资本利得税和对跨国公司征收税收等措施，在2024-25财年筹集65亿美元，尽管对其对创新和创业的影响存在担忧。
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经济学家警告加拿大央行降息速度可能领先美联储，加元或将“暴跌”
经济学家表示，如果加拿大央行比美联储更快、更深地降息，今年加元可能跌至70美分以下。加元今年表现不佳，跌幅已超过4%，目前处于去年11月以来的最低水平。国家银行的经济学家预测，加元可能在第三季度跌至71美分，第四季度跌至70美分。虽然加拿大央行可能想要降息，但如果太超前于美联储行动，加元可能会受到贬值的影响，进而推高通货膨胀率。加拿大市场预测6月份降息的机会是50/50。此外，市场预计今年除了6月份外，只会再有两次降息。
加拿大资本利得税调整或引发人才流失，威胁生产力
加拿大政府计划提高对企业和富裕个人的资本利得税遭到了科技行业商业领袖的抨击，他们表示，周二公布的预算中的政策为创新公司在加拿大扎根创造了重大阻力，将伤害国家已经落后的生产率。财政部长 Chrystia Freeland 提出计划，通过对《所得税法》的修订，将企业和信托的所有年度资本收益以及个人 25 万加元以上的资本收益的纳入税率从二分之一提高到三分之二，该计划将于 2024 年 6 月 25 日起生效。
“The very folks who drive productivity and innovation will leave the country and head to the U.S. to build their businesses there.” ——JOHN RUFFOLO
本田汽车在安大略省建造电动汽车工厂，电动车投资规模不断扩大
本田加拿大计划在安大略省奥利斯顿市的汽车制造设施旁建设一座电动汽车电池工厂，并计划在该地生产全电动汽车。消息人士透露，联邦和安大略省政府将于本周宣布该计划，项目估计价值约为140亿至150亿美元。这将是安大略省第三座电动汽车电池工厂，此前已有大众和Stellantis LG工厂，预计将涉及资本承诺和税收抵免。此举是在经过数年与安大略省政府的讨论后，去年夏天谈判加剧并在12月达成协议。这一举措与政府设立安省端到端电动汽车供应链的愿景相一致。联邦财政部长克里斯蒂娅·弗里兰最近的预算提出了税收抵免，以激励电动汽车生产方面的投资，进一步支持了本田的投资计划。
华尔街纷纷预警！美股利空积聚，只会越跌越深？
花旗策略师Chris Montagu表示，随着投资者抛售大量期货多头头寸，美国股市的任何进一步疲软都可能加剧;标普500指数有520亿美元的多头头寸，其中88%处于亏损状态，策略师认为这是市场面临的风险。摩根大通策略师Mislav Matejka表示，股市低估了物价压力上升对美联储政策和债券收益率的影响。他还警告称，不要指望乐观的企业财报季会推动美国股市走高，因为在今年创纪录的上涨之后，大部分乐观情绪已经被消化了。摩根士丹利策略师Michael Wilson同样就更高利率对股票估值的影响发出了警告。
日本财务大臣的警告导致日元跌至34年低点
日本财务大臣铃木俊警示可能在外汇市场采取行动，导致日元跌至34年低点。然而，他的言论缺乏以往的严重性，导致日元在154.35附近徘徊。美国零售销售数据的积极表现进一步加剧了日元对美元的下跌至154.45，凸显了日本外汇官员在国际协议要求市场决定汇率的背景下所面临的挑战。尽管铃木的保证，市场仍在对潜在的干预持续猜测，而美国经济的韧性则引发了对未来美联储降息的质疑，加剧了日元对美元的贬值。
特斯拉高级副总裁离职 马斯克八个月内连失两名高级副手
据知情人士透露，特斯拉高级副总裁巴格利诺(Drew Baglino)已经离职，这是公司八个月来第二位离职的高管。巴格利诺是特斯拉仅有的四名高管之一，负责电池、电机和能源产品的工程和技术开发，在特斯拉工作了18年，曾在包括一年前的特斯拉投资者日等多个活动上与马斯克共同登台。今年8月，在特斯拉工作了13年的CFO扎卡里·柯克霍恩辞职，这是马斯克失去的另一位高级副手。巴格利诺的离职可能会加剧一些投资者对特斯拉接班人计划的担忧，马斯克还领导着另外六家公司，并没有把全部时间或精力投入到特斯拉身上。
LVMH股价飙升5%：中国消费者成海外购物主力
LVMH股价上涨5%，尽管第一季度收入略有下滑，未达预期。公司营收同比下降2%，主要因手表、珠宝和酒类销售额下降。然而，中国消费者在全球范围内购买路易威登产品的销量增长约10%，尤其是在欧洲和日本地区。分析师表示，LVMH整体表现尚可，预计将实现软着陆，而高盛认为中国消费者在海外购买高端产品的意愿增强。
伯克希尔哈撒韦发行2633亿日元债券，引发巴菲特重返日本市场的猜测
巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司发行了2633亿日元的债券，这是自2019年以来规模最大的一次发行。此举以低于最近交易溢价的价格进行，表明对日本央行加息的担忧有所缓解。这被视为对以日元计价债券利息的一个考验，同时也引发了巴菲特重返日本股市的猜测，他过去的投资曾提振日本股指创下历史新高。此次发行包括多种期限，突显了伯克希尔在日元债券市场的持续存在，支持其在日本主要贸易公司的战略投资。
TikTok 反击：在国家安全担忧下发誓抗拒美国禁令
TikTok誓言抵制美国持续封禁的努力，此举是由于众议院通过了一项法案，要求字节跳动在一年内出售该平台，以避免全国范围的禁令。 TikTok的公共政策负责人批评这项立法侵犯了第一修正案的权利，并承诺继续抗争。预计该法案将由拜登总统签署，其背后的原因是对与中国的数据共享以及可能的虚假信息传播的国家安全担忧。 TikTok反对禁令，强调其对用户隐私和言论自由的承诺。民主党参议员马克·沃纳警告称，TikTok可能会被中国用作宣传工具，而一些民主党人主张制定更严格的数据隐私法，而不是实施禁令。该法案规定了字节跳动剥离美国资产的最后期限为九个月，如果必要，可延长三个月。TikTok在多个国家，包括印度，都面临着禁令，并在其他主要市场如欧盟实施了部分禁令。
特斯拉应对销量下滑：中国和德国市场降价
特斯拉再次成为焦点，因在中国和德国等主要海外市场降价，以应对销量下滑和价格竞争激烈。首席执行官埃隆·马斯克表示，为了满足需求，特斯拉的价格需经常变动。据报道，特斯拉调低了中国地区Model 3的售价约2000美元，其他地区也进行了调整。此前，美国市场的部分车型也下调了2000美元。公司宣布全球汽车交付量首次出现近四年下滑，裁员幅度超过10%，涉及至少14000个工作岗位。有报道称，马斯克推动裁员幅度达20%，可能超过2万人。特斯拉将于周二公布第一季度财报，预计营业利润和收入将大幅下降。今年以来，特斯拉股价已下跌40%以上。
加拿大铁路收益
加拿大最大的两家铁路公司将于本周公布第一季度业绩。 加拿大国家铁路公司 (TSX:CNR) 将在周二金融市场收盘后公布业绩，而加拿大太平洋堪萨斯城有限公司 (TSX:CP) 将在周三开盘前公布业绩。
加拿大央行审议会议
加拿大央行将于周三发布本月早些时候利率决定的货币政策审议摘要。 央行将关键利率目标维持在 5%，但行长蒂夫·麦克莱姆 (Tiff Macklem) 表示，他“有可能”在 6 月份降息。
Metro财报
Grocer Metro Inc. (TSX:MRU) 将公布第二季度业绩，并于周三上午与财务分析师举行电话会议。 随着对食品杂货行为准则的讨论仍在继续，结果也随之而来。 由于食品通胀超过了生活成本的总体增长，该行业一直受到密切关注。
加拿大零售数据
加拿大统计局将于周三公布二月份零售销售数据。 该机构上个月表示，今年第一个月 1 月份零售额下降 0.3%，至 670 亿美元，但其对 2 月份零售额的初步预测显示增长 0.1%。
加拿大资源公司财报
加拿大资源行业几家知名企业预计将于本周公布季度业绩。 第一量子矿业有限公司将于周二收盘后公布业绩，并于周三举行电话会议。 Teck Resources Ltd. (TSX:TECK.B) 预计将在周四开盘前公布业绩，而 Agnico Eagle Mines Ltd. (TSX:AEM) 预计将在周四收盘后公布业绩。 帝国石油有限公司（TSX：IMO）将于周五上午报告其业绩并与金融分析师和投资者举行电话会议。
美国PCE物价指数
4月26日，美国将公布美联储最青睐的通胀指标的个人消费支出（PCE）物价指数。分析师预测，3月份数据仍将保持高位。
本周，美国还将公布其他一系列经济数据，包括对第一季度GDP的初步预估（预计相较上一季度会略有放缓），新屋销售和初请失业金人数，以及修正后的消费者信心和通胀预期数据。
大型科技公司财报
本周将有四大科技巨头公布财报，包括周二的电动汽车制造商特斯拉。紧接着，Facebook母公司Meta将在周三发布财报，而微软和谷歌母公司Alphabet则会在周四公布业绩。
因权重高，这些大型科技公司对标准普尔500指数具有举足轻重的影响。市场需密切关注这些公司的业绩表现，以评估其对整体市场走势的潜在影响。
石油价格
上周五，油价轻微上升，然而全周来看，因伊朗淡化以色列进行的报复性袭击事件后，油价周线仍然下跌。淡化袭击的处理方式反映出中东地区的敌对行动有望避免升级。因此随着风险溢价的逐渐消解，上周油价降幅约达3%，美油和布油皆2月以来的最大单周跌幅。
PMI数据
投资者还需密切关注周二(23日)公布的欧元区、美国和英国的PMI数据，以探寻通胀迹象，特别是服务业通胀会否回归。
日本央行会议
日本央行将于本周五(26日)举行政策会议，并将发布最新季度经济增长和通胀预测，投资者需关注下一次加息时机的线索。
日本央行行长植田和男上周五(19日)指出，如果基础通胀率持续上升，央行「极有可能」会加息，并在未来适当时机缩减其庞大的债券购买规模。这一表态增强了市场对日本央行将在年内将短期利率目标从当前的0-0.1%区间上调的预期。
本周财报焦点将从银行股转向大型科技股，科技股财报是今年美股升势的重要考验。随着降息预期消退，美股升势近来有所放缓。
其中，美股七巨头中的四间公司将于本周公布财报，特斯拉将于周二(23日)盘后公布财报，Facebook母公司Meta(NASDAQ:META)将于周三(24日)公布财报，随后微软(NASDAQ:MSFT) 和谷歌母公司Alphabet (NASDAQ:GOOGL)将于周四(25日)收公布财报。
其他大市值公司中，苹果(NASDAQ:AAPL)和亚马逊(NASDAQ:AMZN)将于下周公布财报，而英伟达(NASDAQ:NVDA)将于5月22日公布财报。
