Tony Yuan（Head of Products and Strategy at AimStar Capital）
Published May 28, 2024, 1:50 PM EST. 4 min read.
本周，全球主要央行的货币政策开始进行调整，加拿大央行在昨天6月5号降息25个基点，紧接着欧洲央行也在6月6号早上迎来了确定性的25个基点的降息。
AimStar针对目前宏观经济的变化，对财富管理和投资配置也进行了战略性的重新评估和调整。
今天，我们对原驰千Tony，AimStar的产品策略总监进行采访，Tony将对本次降息给个人投资者所带来的冲击进行一系列分析。本次Tony将深入讨论降息对GIC投资者的影响，给投资者建议。
Tony认为现在是投资者重新考虑将现金比例转向债券的最好时机。将现金比例逐步调整到债券可以在降息的过程中提升投资组合的收益，并且也不会大幅提高投资组合波动。
Q: 降息的影响？
A: 近年来，大家的个人投资都倾向于银行储蓄，现金，GIC, 或者是现金等价物。这是因为在经历了2022年的股债双杀之后，投资者都出现了投资畏惧心理。并且，长期的高利率让个人投资者的现金投资也能够享受到5%左右一年的回报。
但随着全球央行政策的变化和已经出现的降息，我们认为个人投资者在银行的储蓄利率，GIC都将会很快的进行调整。个人投资者将不再能简单获得5%的回报。现在，正是债券在投资组合中的好时机，接下来我们将展开讨论缘由。
降息前的GIC利率(6月3日)
降息后的GIC利率 (6月5日)
Q: 为什么要做资产配置，为什么要选择债券？
A: 长期以来，债券在分散投资组合、降低风险，并在市场波动期间都起到保持稳定性方面的作用。诺贝尔奖获得者哈里·马科维茨曾经将分散投资比喻为金融领域的“免费午餐”，而债券正是这一原则的基石。
尽管2022年出现了股债市同时下跌的异常情况，但过去50年中出现的任何股票负收益的年份中，债券的收益都是大幅好于股票的，并保证了分散投资及资产配置的有效性。
Q: 当前经济形式如何？
A: 1. 债券本身收益优势
与2008年金融危机前相比，债券目前提供了更健康的高收益率。这为寻求在市场不确定性中获得稳定回报的投资者提供了非常大的吸引力。较高的收益率不仅作为对股票波动的缓冲，而且为未来的降息周期奠定了更高的价格上涨空间。
2. 抗波动能力
当宏观经济市场不确定时，特别是利率，股市都不明确的时候，个人投资选择是非常具有挑战性的，大部分普通投资者会在不确定时期囤积现金。但这种策略对达到长期投资目标会造成巨大风险，何时再开始进行投资，并且如何进行资产配置都将成为难题。历史数据显示，自1980年以来，债券配置在加息到顶后3年内的的平均回报一直优于持有现金。
3. 经济衰退时的的回报
如果欧美经济在降息之后出现了我们最不愿意看到的经济衰退或硬着陆，债券同样可以因为其收益率来降低波动，从1980年之后，债券在经济衰退期间的回报一直优于股票和现金，这种抗性突显了债券作为投资组合重要一环的价值。
Q:长期收益的资产配置及阶段性战略如何转变？
A：AimStar的财富管理团队一直强调资产配置的重要性，现金，债券，股票，另类资产在财富投资中不同的时间点起到不同的重要作用。虽然GIC可能是短期稳定回报的一种可行选择，但其缺乏流动性及错失其他资产回报的问题，仍然值得所有持有GIC的客户考虑。
AimStar分析师指出除了各类资产配置策略的重要性，各类资产的流动性也非常重要。通过在各类资产配置中选择高质量产品，投资者可以充分利用资产配置达到更加稳定的分散收益。而当下，最重要的战略变化就是做好固定收益债券类配置。
虽然未来的投资因为经济的不确定性会面临挑战，但遵循良好资产配置构建的投资计划对于实现长期投资目标至关重要。AimStar鼓励投资者构建全面稳健的投资组合，在动态的市场环境中保障财富，并优化回报。
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