AimStar本周关注 – February 23 2026

本周关注重点：英伟达财报、通胀数据与政策信号

在经历了通胀持续性仍存、经济增长边际放缓的一周后，市场关注焦点转向即将公布的重要企业财报、最新通胀数据以及政策层面的相关信号。这些因素或将对短期市场走势产生关键影响。

财报方面，英伟达（NVIDIA）将于周三公布业绩。作为人工智能投资周期的重要受益者，其业绩表现被视为观察AI资本开支持续性以及半导体需求趋势的重要窗口。鉴于其在主要指数中的权重较高，财报结果或对科技板块乃至整体市场情绪产生显著影响。此外，Salesforce、Synopsys 以及 Dell Technologies 的财报也将进一步反映企业软件、芯片设计及AI基础设施领域的需求趋势。

宏观数据方面，美国将于周五公布1月生产者物价指数（PPI）。该数据有助于评估上游价格压力是否延续此前消费者通胀数据所体现的黏性特征，从而影响市场对美联储未来政策路径的判断。

加拿大方面，第四季度GDP数据将成为市场关注重点。此前公布的通胀数据已有所回落，若经济增长动能进一步放缓，或将影响市场对加拿大央行未来政策调整节奏的预期。

此外，美国总统特朗普将于周二发表讲话，市场将关注其在财政政策及贸易政策方面的表态对投资者情绪的潜在影响。

在通胀信号、科技龙头财报以及政策动态交织的背景下，市场或对数据及业绩指引保持高度敏感，尤其是在利率敏感型及成长板块领域。

Last Week’s Key Economic Data & News Recap

通胀黏性与增长放缓共同塑造政策环境

上周公布的美国通胀及经济增长数据表明，政策环境仍面临复杂局面。美联储重点关注的个人消费支出价格指数（PCE）显示，通胀压力仍高于市场预期。数据显示，2025年12月PCE同比上涨2.9%，高于11月的2.8%；核心PCE同比上涨3.0%。环比来看，12月整体及核心PCE均上涨0.4%，反映服务类及消费领域价格涨幅较为广泛。

尽管通胀自高位回落，但仍高于美联储2%的目标水平，使得市场对近期降息预期有所收敛。

与此同时，美国经济增长出现明显放缓。2025年第四季度GDP初值按年化计算增长1.4%，较前一季度的4.4%显著下降，显示经济动能边际减弱。

综合来看，通胀仍具黏性而增长趋缓，使政策路径面临权衡。利率敏感资产波动加剧，市场对未来政策方向的预期持续调整。

加拿大1月通胀继续回落

加拿大统计局公布数据显示，2026年1月消费者物价指数（CPI）同比上涨2.3%，低于12月的2.4%。能源价格回落，特别是汽油价格下跌，是推动整体通胀放缓的重要因素。剔除食品及能源后的核心CPI同比上涨2.4%，略低于前值。

加拿大央行重点关注的核心通胀指标（如CPI-median与CPI-trim）亦有所回落，显示潜在价格压力趋于温和。

在政策利率维持不变的背景下，通胀数据回落或为未来政策调整提供更大空间。数据公布后，加元兑美元小幅走弱，市场重新评估加美两国政策路径差异。

美国最高法院裁决缓解部分贸易不确定性

上周，美国最高法院就此前政府实施的部分关税措施作出裁决，对相关关税框架产生实质性影响。尽管市场短期反应相对温和，但该决定在贸易政策层面具有结构性意义。

分析人士指出，关税相关成本的调整可能对部分商品价格形成缓解，从而在中长期对通胀构成一定影响。此外，贸易环境的不确定性下降亦有助于跨国企业规划供应链与成本结构。

市场将继续关注后续贸易政策演变对企业利润率及全球供应链的影响。