本周关注重点– “聚焦英伟达财报与关键通胀数据”

由于市场对下月降息预期升温，上周五美股大幅上涨。本周市场关注的焦点将转向全球市值最高公司的财报——英伟达（Nvidia），以及美联储偏好的通胀指标——PCE指数，这两者可能对市场走势和政策预期产生重要影响。

英伟达将在本周三公布第二季度财报，投资者密切关注其是否能持续领跑AI芯片市场。尽管面临中国出口限制的阻力，市场仍预计公司将再创新高。此前英伟达曾表示出口限制可能带来高达80亿美元的负面影响，但也透露正与特朗普政府合作，在中国AI芯片销售上分享部分收益，并考虑推出新产品以提前获得中国政府批准。

本周还将有其他科技公司公布财报，包括Marvell（芯片制造商）、戴尔（Dell）、CrowdStrike（网络安全）、Snowflake（云计算）和Autodesk（工程软件开发商）等。同时还有多家加拿大银行发布财报。

本周五将公布7月PCE（个人消费支出）物价指数，这是美联储最关注的通胀指标。上月PCE数据显示6月通胀略有上升，但其他类似的通胀报告表明7月物价涨幅低于预期。由于美联储主席鲍威尔上周发表偏鸽派言论，市场对9月首次降息的预期正在增强，因此此次PCE数据可能对决策起到重要推动作用。

本周还将发布消费者信心调查、美国贸易收支数据以及房地产市场相关信息，这些都将为市场提供更多关于经济状况的线索。

上周重点经济数据与新闻回顾

鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上发表讲话，强调就业风险，为降息敞开大门

美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上发表重磅讲话，认为当前的形势意味着，就业面临的下行风险上升，这种风险平衡的转变可能意味着需要降息。鲍威尔说，劳动力市场指标稳定使联储能谨慎考虑政策调整，基准前景和风险平衡变化可能需要联储调整政策立场；劳动力市场因供需双双大幅放缓而实现“奇特平衡”，这暗示就业的下行风险增加；短期内，通胀风险偏上行，就业风险偏下行，局面有挑战；货币政策框架调整，删除寻求一段时间内达到平均2%的通胀目标、以及以偏离充分就业水平作为决策依据。Nick Timiraos发文指出，鲍威尔强调就业担忧，为最快9月降息铺路；他首次暗示，对关税将相对短暂影响价格的基准假设更有信心。

美国8月Markit制造业PMI意外创三年多新高

8月21日周四，标普全球公布的数据显示，受更强劲需求推动，美国制造业PMI以三年多以来最快的速度扩张，美国8月Markit制造业PMI初值53.3，为2022年5月以来最高水平，预期49.7，前值49.8。制造业的回升也推动包含服务业的综合PMI在8月升至今年以来的最高水平。同时也加剧了持续的通胀压力——企业定价能力增强，将关税带来的成本上升越来越多地转嫁给客户。

劳动力市场降温愈发明显，美国上周首申人数意外飙升，续请失业金人数升至四年高位

美国劳工部8月21日周四公布的数据显示，美国劳动力市场再添放缓迹象。截至8月16日当周，美国首申失业救济人数意外飙升至23.5万人，为6月以来最高，且高于预期和前值，四周均值也创一个月新高。截至8月9日当周，续请人数升至197.2万人，为2021年11月以来最高，显示再就业难度上升。