AimStar金融洞察 – March 15, 2024

Your Weekly Guide to Financial Insights and Market Trends

Vikki Zhao and Olena Li

PUBLISHED FRI, March 15, 2024, 11:30 AM EST. 6 min read.

近期,金融市场已相对轻松地应对了二月份的大量经济数据。债券收益率轻微上升至4.19%,仍低于二月份的高点4.35%。此外,市场普遍预期联邦储备将在六月份降息,等权重的标准普尔500指数也创下了新的历史高点。

详细数据如下:

  • 二月份的就业报告显示非农就业岗位增加了275,000个,一月份的数据从353,000下调至229,000。失业率略微上升至3.9%,从3.7%。工资增长仅为0.14%,这是两年来最低的月增长率,一月份的增长也从0.6%下调至0.5%。这些结果被视为积极的,表明就业稳定(对经济有利)和工资增长放缓(有利于控制通胀)。
  • 另一方面,二月份的消费者价格指数(CPI)高于预期,核心CPI上升了0.36%,继一月份的0.39%之后。意外的是,二手车价格上涨了0.5%(在一月份下降了3.4%),服装上涨了0.6%,交通服务上涨了1.4%。这表明,虽然通胀复杂且在变化,但它正逐渐向正确的方向移动,尽管比预期的要慢。

市场已经能够接受最近核心CPI的意外上升,转而关注预示着未来一年内通胀将下降的领先指标。我们同意通胀正处于更好的轨道上,这得益于紧缩货币政策的延迟效应和就业市场正常化所带来的就业成本降低——这些因素减轻了通胀压力。通胀的缓慢降低,即便比预期慢,最终将为联邦储备降息、经济增长和更高的估值倍数铺平道路,这是我们对股票持乐观态度的关键支撑。然而,市场对最近CPI数据的宽容强调了未来几个月数据的重要性,以支持或反驳对通胀趋势的乐观评估。此外,保持经济的稳健至关重要。

从技术角度来看,市场动能依然强劲,但可能会有一个时期需要整固收益。市场的深层次参与正在上升,等权重的标准普尔500指数达到了前所未有的高度。尽管如此,相对强度持续上行的趋势尚未出现,表明目前市场的领导仍然以技术为主。然而,整体上价格趋势的改善——80%的标准普尔500指数股票交易价格高于其200天移动平均线——这是两年来的最高读数,预示着除了技术领域之外的更广泛机会,我们认为这是一个积极的信号。

周五美国发布的2月份就业报告显示非农就业人数增加了27.5万,尽管1月份的数据从35.3万下修至22.9万。失业率从3.7%略升至3.9%。此外,工资增长率仅为0.14%,是两年来最低的月增长率,尽管1月份的数据也从0.6%下修至0.5%。总体结果被视为积极的,就业市场保持稳定(对经济有利)且工资增长放缓(有助于控制通胀)。

另一方面,2月份的消费者价格指数(CPI)再次超过了期望水平。2月份核心CPI上升了0.36%,继1月份的0.39%上涨之后。与上个月不同的是,这次涨幅出现在了不同的领域——二手车价格上涨了0.5%(1月份下降了3.4%),服装上涨了0.6%,交通服务上涨了1.4%。这强调了:通胀是多面的,并且正在逐步朝着期望的方向移动,尽管速度不如预期的快。

Good News

加拿大国家银行股东的好消息:据知情人士透露,加拿大第六大银行正考虑出售其柬埔寨业务,包括ABA银行,交易价值可能超过20亿美元。今年加拿大国家银行一直是加拿大银行股中表现较好的,股价上涨了10.4%。

IPO 爱好者的好消息:Reddit公司正寻求在一次最大规模的首次公开募股,筹集多达7. 48亿美元。这家社交媒体平台在周一(11日)的一份文件中表示,公司及其投资者计划以每股31至34美元的价格出售2200万股。

化石燃料投资者的好消息:全球主要贸易路线的中断、炼油厂关闭和需求回升推动了全球燃料价格上涨,在一些世界上最重要的市场中超过了原油价格。截至今年目前,美国汽油期货上涨超过五分之一,欧洲柴油上涨了10%。

Bad News

加拿大海外石油有限公司股东的坏消息:这家总部位于卡尔加里的石油和天然气生产公司已在加拿大和美国申请破产,并要求立即暂停在伦敦证券交易所和加拿大证券交易所的股票交易。该公司表示,现有贷款人已同意提供高达1,100万美元的融资,用于资助其拟议的重组计划。

 Gildan Activewear Inc. 股东的坏消息:围绕这家服装制造商的董事会控制权的争夺战仍在继续,Browning West LP对公司及其董事会提起了诉讼,要求他们在5月28日“毫不拖延地,并由独立主席监督”召开年度股东大会。自去年12月这场争斗开始以来,Gildan股价已经下跌了近8%。

Dollar Tree Inc. 股东的坏消息:虽然Dollarama Inc.的股票可能上涨,但其美国对等公司受到了严重影响,以至于该公司于周三宣布计划关闭约1000家门店,以改善盈利能力,因为这家折扣零售商正在与一系列诉讼和其他逆风作斗争。当天其股价下跌了约14%。

This report by The PF Investor was first published on March 15, 2024.

聚焦加拿大

加拿大银行利率下调预期或将延至7月

2024年经济表现强劲,加拿大银行利率可能延至7月左右进行调整。随着经济活动的增长,市场开始警惕通胀回归的迹象。固定抵押贷款利率可能会受到债券收益率的影响,尤其需要关注加拿大五年期收益率,保持在3.85%以下才能避免利率上涨。目前,市场对利率走势仍然持谨慎态度,但需要密切关注通胀改善和可能的不利因素。


加拿大1 月份批发销售增长 0.1%

加拿大统计局表示,1月份批发销售额(不包括石油、石油产品和其他碳氢化合物,也不包括油籽和谷物)增长了0.1%,达到824亿加元。该机构表示,自去年 12 月以来,销售额出现增长,原因是其研究的七个子行业中的三个子行业的销售额有所上升,其中包括机械、设备和用品以及个人和家庭用品。1 月份,仅机械行业的销售额就增长了 1.4%,达到 174 亿美元,这是五个月来的首次增长。个人和家庭用品子行业也连续第四个月出现增长,1 月份增长 1.8%,达到 120 亿美元。按数量计算,批发销售,不包括石油、石油产品和其他碳氢化合物,也不包括油籽和谷物。一月份没有变化。加拿大统计局今年早些时候开始将油籽和谷物以及石油和石油产品子行业纳入批发贸易,但在有足够的历史数据之前不包括这些数据。


加拿大养老金投资计划受挫

据Barbara Shecter周四(14日)报道,加拿大试图引导养老金投向国内项目的努力面临障碍,养老金管理者优先考虑基金稳定性,并在国内寻找可行的投资机会方面遇到困难。

自特鲁多2016年与养老金官员举行圆桌会议以来,将养老金资金投入加拿大基础设施项目的努力已经陷入困境。拟议的加拿大基础设施银行未能如预期般出现,令政府的雄心壮志未能实现。尽管最近呼吁加大国内投资,但养老金资金仍持谨慎态度。弗里兰的呼吁合作创建投资机会收到冷淡回应,养老金官员提到对政府干预和不确定回报的担忧。特鲁多政府对养老金投资偏好存在误解,早期提议忽视了养老金偏好成熟资产而非绿地项目的情况。此外,不愿私有化现有基础设施资产,再加上过去政策的不可预测性,削弱了养老金高管对政府举措的信心。

近期,加拿大政府试图重振加拿大投资的举措,例如提议的电池厂融资遭到怀疑。人们担心取消实际回报债券计划会影响养老金基金对通胀的对冲能力。随着加拿大进入预算讨论和即将到来的选举,政府面临将其投资雄心与养老金基金的现实情况相一致的挑战。鉴于养老金寻求稳定回报和全球多样化,解锁国内投资机会的道路仍然不明确。


Harry Rosen 将在5年内斥资 5000 万美元对其零售店进行彻底改造

加拿大豪华男装零售商Harry Rosen将在未来五年内投资5000万美元进行重大改造。其位于多伦多的旗舰店将搬迁至Cumberland Street的新三层空间,设有客户休息室、意式浓缩咖啡吧和周末代客停车服务。同时,该公司还计划对其位于西埃德蒙顿购物中心的店铺进行翻新,并在温哥华的奥克里奇公园开设新店。成立于1954年的Harry Rosen在加拿大运营着19家门店,并经营着一家成功的电子商务业务。


加拿大航空市场正在整合,票价上涨的风险加大

加拿大的航空市场正朝着整合的方向发展,新兴的低成本航空公司正在消失,而WestJet等主要运营商正在扩张。Swoop和Lynx Air的消失以及WestJet收购Sunwing Airlines引发了对竞争减少和可能提高票价的担忧。专家警告称,选项的减少可能导致服务减少和价格上涨,特别是在西部加拿大和较小的市场。高昂的机场费用和加拿大广阔的地理环境等挑战阻碍了廉价航空公司的增长。Air Canada和WestJet的主导地位,现在占据了79%的国内客运量,增加了较小运营商面临的竞争压力。尽管面临着监管审查和新来者面临的挑战,但加拿大航空业的格局仍在不断演变。


随着酒精消费量的下降,在圣帕特里克节举杯的人越来越少

加拿大即将迎来圣帕特里克节庆祝活动,但与十年前相比,喝酒的人似乎减少了。餐厅和酒吧正在调整策略,提供无酒精的鸡尾酒和不含酒精的健力士,以满足消费者的新需求。经济因素、健康意识和人口结构变化是这一趋势的推动因素,年轻一代在减少饮酒方面处于领先地位。尽管传统的饮品仍然备受欢迎,但餐厅正在增加更多无酒精饮料选择。尽管饮酒量下降,但多伦多的“狐狸与小提琴酒吧”等酒吧仍然灵活应对,提供多种选择以满足顾客需求。这反映了饮酒模式的更大转变,并突显了社交聚会的不断演变。


聚焦国际

6月降息?美经济学家说别高兴得太早!

美国周四(14日)公布的经济数据,包括2月份的生产者物价指数(PPI)和美国零售销售数据,均高于预期,显示通胀问题仍然存在。Stifel首席经济学家Lindsey Piegza加入了Yahoo Finance Live,讨论了这些数据对美联储未来降息计划的影响。Piegza表示,这些数据将使美联储难以在短期内降息。她认为美联储将等到下半年“开始改变(货币)政策”。尽管投资者预期六月份会降息,但Piegza认为这一预测“过于乐观”,因为公布的通胀数据仍然偏高。Piegza指出,美联储“停止降息”的地方本应该是开始加息,“他们让通胀问题愈加严重,因为他们继续观望”。

美股在本周五(15日)早盘交易中波动,偏离了本周早些时候创下的最高水平。标准普尔500指数下跌了0.5%,道琼斯工业平均指数下跌了0.1%,纳斯达克指数下跌了0.7%。在Adobe发布了不佳的收入预测后,投资者的情绪受到了影响。尽管通胀出现轻微降温迹象,但投资者仍然谨慎。

一份报告显示,上个月批发通胀水平略高于经济学家的预期。这是一系列差于预期的通胀数据中的最新一个,这让早前美联储可能在下周会议上开始降息的希望落空。周四发布的其他报告也显示经济有所疲软,这让人们对通胀长期趋势保持下行以及美联储今年将从 6 月开始三次降息的希望依然存在。美联储官员将于周三在最新的政策会议后给出他们对今年利率走向的最新预测。


比特币回落,一度跌破6.6万美元

比特币在本周五(15日)大幅下跌了7%,一度跌破6.6万美元,创下了一个星期以来的最低点,从而结束了此前连续四天的纪录涨势。此次下跌发生在美国通货膨胀再次意外上升之际。尽管比特币价格出现了回落,但据摩根大通证券分析师称,这次下跌可能只是暂时的挫折。该分析师表示,比特币ETF资金流入的推动可能会在未来三年内将比特币价格推升至28万美元。

除了ETF资金流入外,MicroStrategy(纳斯达克股票代码:MSTR)最近的比特币增持也对比特币价格的上涨起到了推动作用。根据提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件显示,MicroStrategy本月早些时候以8.217亿美元的价格购买了1.2万个比特币,这是该公司四年前一次比特币投资之后规模仅次于的一次投资。

尽管这次收购的资金主要来自于出售可转换票据筹集的8亿美元,但摩根大通证券指出,这种做法可能带来一定的风险。他们在一份报告中指出:“我们认为,MicroStrategy通过债务融资购买比特币,加剧了当前加密货币价格上涨的杠杆和泡沫,同时增加了未来潜在低迷时期更严重去杠杆化的风险。”


MicroStrategy (MSTR.US) 再次加仓比特币,比特币牛市可期?

周一(11日)MicroStrategy(MSTR.US)本月宣布发行可转换票据,用于购买更多比特币,刚刚完成了10亿美元的比特币投资。公司预计比特币将持续走高,目前持有比特币总数达到20.5万枚,价值超过150亿美元。MicroStrategy股价紧随比特币上涨,市值已超过300亿美元。比特币信仰在市场再次燃起,华尔街看涨声不断,多家机构预测比特币价格将迎来新高。


TikTok恐在劫难逃,遭美强拆

周三(13日),美国众议院压倒性通过一项法案,要求字节跳动于六个月内剥离社交媒体应用TikTok,否则将面临美国的禁令,理由是国家安全。分析表示,于大选年,很多政客不希望表现出对中国公司的软弱态度。法案还将提交给参议院审议,虽然参议员分歧比众议员似乎更大,惟不足以阻止获批,据报道目前支持批准此法案的参议员达五分之三多数。

一旦该法案获得美国总统拜登签署,将给予字节跳动165天的时间采取法律救济措施,而拜登总统上周已表示将签署该法案。同时,TikTok首席执行官周受资响应道,如有必要,公司将采取法律行动。不过,有分析认为,字节跳动能够动用的法律武器只有美国宪法第一修正案,然而鉴于法案并非直接禁止TikTok,而是「强拆」,很难得到法官认可,同时在时间上可能不足以来得及推翻法案。

另一方面,中国商务部于此前几年TikTok遭特朗普要求出售时,已制定法律,禁止字节跳动出售TikTok核心技术之一的算法。

于当前美国政界对华共识以及世界格局之下,占据短视频APP霸主地位惟具有中国血统的TikTok注定面临史诗级挑战。更危险的是,一旦美国打开了这种强制拆分大门,欧洲等美国盟友国家恐效仿,分食TikTok。


苹果公司2024面临挑战,收购AI初创公司DarwinAI 望拓展人工智能iPhone

尽管苹果公司在2024年面临诸多困难,股价今年已下跌约7%,iPhone在中国这一第三大市场的销售放缓,欧盟竞争监管机构最近对该科技巨头处以20亿美元的反垄断罚款等问题,但并非一切都黯淡无光。分析师指出,苹果在未来几个月仍有几项策略可以提振业绩。其中包括在生成式人工智能领域的潜力和利用其庞大的用户基础推动订阅销售等。此外,苹果预计将在6月份的WWDC活动中推出新版本的iOS操作系统,这可能进一步推动其业绩增长。尽管面临挑战,但苹果的服务业务仍然是其亮点之一。公司的巨大用户基数为其持续增长的服务业务提供了巨大机遇。与此同时,苹果通过推出高端Pro系列手机,并为其配备独家功能,吸引用户购买更昂贵的Pro设备,从而增加了每台设备的平均销售价值。虽然目前局势艰难,但苹果仍有望在未来九个月扭转局面。

另外,本周五(15日)报道,苹果公司(NASDAQ:AAPL)已收购加拿大人工智能(AI)初创公司DarwinAI,数十名员工已加入苹果的人工智能部门。DarwinAI的人工智能技术可以以可视化方式检查正在制造的零部件,并可服务于各行各业的客户。此外,该公司还拥有一项核心技术,可以让人工智能系统更快、更小,有望将人工智能直接整合到苹果的设备中,例如iPhone和Mac。根据收购协议,DarwinAI的创始人之一,也是滑铁卢大学的人工智能研究员Alexander Wong将加入苹果,担任人工智能部门的主管。针对有关报道,苹果回应称公司会不时收购规模较小的科技公司,但没有透露具体的人工智能发展计划。


铜价创11个月新高,中国铜冶炼行业讯号点燃多头热情

美国铜期货价格周三(13日)飙升3%,创近11个月来的新高,主要受中国冶炼厂讨论联合减产后供应可能趋紧的支撑。美国5月份到期的铜期货周三飙升3.3%,至每磅4.0690美元的11个月高点,突破了这一过程中的关键心理水平。伦敦金属交易所(lme)基准三个月期铜触及每吨8,927.0美元的九个月高位。同时,铜期货价格最高触及8977.00美元/吨,亦创11个月新高。

中国冶炼厂讨论减产以及秘鲁和智利铜产量持续中断的会议助推了铜价上涨的情绪。铜价的飙升也提振了全球主要矿业股,其中力拓和必和必拓的股价在澳大利亚上涨超过2%,而美国的自由港-麦克莫兰则飙升了7.6%。


油价隔夜飙升3%创4个月新高,俄罗斯遭袭吓坏市场

周三(14日)亚市,原油价格于周三(13日)飙升逾3%,维持于近四个月高位附近,布伦特原油和美国WTI原油皆收于去年11月底以来高位一方面,俄罗斯一家重要炼油厂遭遇攻击加剧市场担忧,据报道,乌克兰无人机袭击了俄罗斯一座重要炼油厂,袭击已导致炼油厂停产。此举预计将拖累俄罗斯的燃油产量,而该国汽油市场已经吃紧。另一方面,全球最大燃油消费国美国的石油和汽油库存意外减少,美国官方数据显示,截至3月8日当周,美国原油库存减少了约150万桶,而预期为增加90万桶。


欧盟调查阿里巴巴旗下的AliExpress涉嫌非法产品

周三(13日),欧洲委员会已对阿里巴巴的AliExpress平台展开调查,涉嫌传播非法和色情材料,这是数字服务法案下的第三次调查,此前类似行动针对其他平台。欧盟监管机构对AliExpress上存在的假药、不合格食品和无效的膳食补充剂表示担忧。此外,他们还在审查可能存在的隐藏链接以及影响力者在推广不合格产品中的角色。尽管AliExpress声称尊重所有适用的规则和法规,但违规行为可能导致高达全球年营业额的6%的罚款。欧盟委员会还向其他主要科技公司发送了有关他们使用生成式人工智能和数据隐私实践的信息请求。


高盛下调拼多多评级,美国法案或影响跨境业务

高盛周二(12日)将拼多多的评级从「买入」下调至「中性」,并将目标价下调至136美元。这一决定是基于两个因素:一是美国的法案可能影响拼多多的跨境业务,二是中国电商市场竞争激烈。高盛指出,拼多多的内部业务增长可能放缓,因此下调了2024年和2025年的收入和收益预期。尽管拼多多估值仍有上涨潜力,但投资者在政策不明朗之前可能会保持谨慎态度。


中国2月新增人民币贷款低于预期

中国央行发布的初步数据显示,2月份社会融资规模增加1.56万亿元人民币,远低于市场预期的22.2万亿。其中,新增人民币贷款1.45万亿元,也低于市场预期的1.54万亿。虽然人民币贷款余额243.96万亿元,同比增长10.1%,但对实体经济发放的人民币贷款仅增加了5.82万亿元,与去年同期相比减少9324亿元。这表明,中国央行在社融规模控制上采取了谨慎态度。


中国房价报告:2月同比下降1.4%,上海环比增长0.2%

根据周五(15日)发布的官方数据显示,中国70个主要城市的房价于今年2月同比下降了1.4%,几乎是1月份0.7%下跌幅度的两倍,但环比下降约为0.36%。尽管整体房价仍在下降,但降幅有所收窄。值得注意的是,上海的房价出现了轻微的环比增长,达到了0.2%。


俄罗斯大选开始,料普京压倒性胜利

俄罗斯将于3月15日至17日在全国11个时区举行大选,选民已于今日开始投票,外界普遍预计普京将以压倒性优势重新当选总统。据俄罗斯最知名的民意调查机构Levada Center的数据,普京的支持率为86%。尽管俄罗斯目前处于俄乌战争中且遭到西方国家制裁,惟俄罗斯去年GDP增长了3.6%,实际薪资增长了7.8%。另一方面,德国总理肖尔茨今日稍晚将于柏林与法国和波兰领导层会晤,预计会表达对乌克兰的支持。然而,上个月,法国总统马克龙与肖尔茨在如何支持乌克兰的问题上意见分歧。与此同时,美国对乌克兰的支持也在减弱,突显出西方的领导真空。


日本央行或将首次自2007年来加息,但或为「鸽派」之举

日本央行将于下周二结束为期两天的议息会议,可能会进行自2007年以来的首次加息。尽管市场猜测加息幅度不会很大,日本央行的货币政策预计将继续保持宽松。近期,关于日本央行调整货币政策的传言日益增多,尤其是随着薪资增长强劲和通胀稳定上升。尽管4月份加息的可能性更大,但本月仍有可能性,尤其是考虑到日本央行有足够的空间进行调整。分析师指出,日本央行可能会在下周取消负利率政策,并调整其他非常规货币政策工具。然而,对日本经济前景的担忧可能会阻止日本央行着急采取行动。尽管经济最近勉强避免了衰退,但日本经济仍然脆弱,可能会限制央行的收紧空间。


Dollar General股票因第四季度同店销售增长而上涨

本周,Dollar General公司发布第四季度报告影响DG股票略有上涨,报告显示同店销售增长了0.7%。此外,Dollar General预测第一季度同店销售将高于预期。营收也超出预期,第四季度营收达到98.6亿美元,预期为97.8亿美元。


富士康母公司鸿海精密预计2024年业绩强劲

苹果(NASDAQ:AAPL)供货商富士康的母公司鸿海精密(TW:2317)周四公布财报,第四季度利润大幅增长,惟收入有所下降,不过得益于人工智能服务器需求旺盛,富士康对全年的前景表示乐观。据财报,第四季度净利润较上年同期猛增33%,而收入下滑了6%。包括智能手机在内的消费电子产品贡献了58%的收入,包括服务器在内的云和网络产品贡献了20%的收入。同时,鸿海精密预计2024年的收入将同比大幅增长,尽管此前曾指出今年第一季度的预期放缓。鸿海精密是苹果公司(Apple)的主要供货商。苹果公司上个月公布的销售和利润超过了华尔街的预期,然而于中国的iPhone销售表现未能达到分析师的目标。


莱纳建筑公司 Q1 每股收益 超出预期, 营收低于预期

莱纳建筑公司(NYSE: LEN)公布了第一季度的业绩报告,每股收益为2.57美元,超出分析师的预期,而营收为731亿美元,低于预期。尽管如此,莱纳的股票年初以来已经上涨了11%。另外,家得宝和好市多等其他消费周期性行业公司也发布了财报,其中家得宝稍微超出预期,而好市多则超出了预期的盈利和营收。


Ulta美容公司财报超预期

Ulta美容产品公司(NASDAQ: ULTA)发布了第四季度财报,营收和每股收益均超出了分析师的预期。每股收益为$8.08,总营收达到$3.6B,超过了市场预期。然而,在财报公布后,Ulta的股价在盘后交易中下跌了0.96%,交投于$560.00附近。今年以来,Ulta的股价累计上涨了15%,表现优于纳斯达克综合指数。在此之前,其他消费类行业的公司如家得宝和开市客也发布了超出预期的财报。


Adobe大跌11%,业绩疲弱

Adobe(NASDAQ:ADBE)盘前大跌11.83%,此前公布了低于预期的季度业绩指引,加剧了人们对竞争加剧的担忧。Adobe预计第二季营收在52.5 – 53亿美元之间,低于市场预估的53.1亿美元。在高利率和经济低迷的情况下,企业和个人已将重点转向削减成本,给Adobe造成了压力。不过,3月26日是Adobe投资者,届时将推出新产品。Adobe一直在投资人工智能工具,以吸引更多用户,公司需要强力的证据缓解投资者对OpenAI的文生视频技术Sora的担忧。


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