本周关注重点: 美国通胀与消费重新主导利率预期，加拿大实体经济数据、科技财报与能源风险共同影响市场
经历上周美加就业数据带来的明显分化后，本周北美金融市场的关注重点将重新转向通胀和消费。美国将公布消费者价格、生产者价格和零售销售报告，这些数据将帮助市场判断近期能源、进口和企业成本变化是否正在向更广泛的商品与服务价格传导，同时检验消费者支出能否继续支撑经济增长。
与此同时，上周美国就业增长明显转弱，使市场降低了对美联储近期进一步收紧政策的预期。但失业率并未同步恶化，劳动力市场释放出的信号仍然存在矛盾。因此，本周通胀数据的重要性进一步上升：如果价格压力继续保持黏性，美联储可能仍有理由维持谨慎甚至偏紧的政策立场；如果通胀进一步降温，则可能缓解市场对下一步加息的担忧。
中东局势仍然是本周市场的重要不确定因素。伊朗和阿曼围绕霍尔木兹海峡航运安排取得了一定进展，但海峡恢复正常通行仍存在条件和不确定性，同时红海及周边航线继续面临安全风险。
因此，油价可能继续在外交缓和希望与供应中断风险之间波动。如果航运逐渐恢复，能源价格下降可能缓解全球通胀和债券收益率压力；如果谈判再次受阻或军事冲突升级，油价可能重新成为推动通胀预期的重要因素。
对于加拿大而言，能源价格上涨通常能够支持能源类股票和部分资源企业，但也会增加通胀压力；油价回落则可能产生相反影响，因此能源市场仍可能成为本周加拿大股市和加元的重要影响因素。
上周重点经济数据与新闻分析
美国就业市场明显降温，但失业率释放出不同信号
上周公布的美国就业报告显示，就业增长明显弱于此前趋势，前期就业数据也遭到下调，表明企业整体招聘需求正在降温。部分消费和服务行业的就业表现尤其疲弱。
然而，美国失业率并没有同步上升，反而有所下降，这主要与劳动力供给和劳动参与情况变化有关。因此，上周就业报告并不能简单解读为美国经济已经进入明显衰退，而更接近于劳动力市场进入“低招聘、低裁员”的缓慢状态。
就业数据公布后，市场降低了对美联储近期进一步收紧货币政策的预期，美国国债收益率和美元受到一定压力，而股票市场情绪得到支持。
美国生产率改善，有助于缓解部分劳动成本压力
上周公布的美国劳动生产率报告显示，企业生产效率改善速度有所加快，同时单位劳动成本压力相对温和。
生产率改善对当前市场尤其重要。如果企业能够通过人工智能、自动化、软件以及其他资本投资提高产出效率，即使工资继续增长，也不一定会形成同等程度的通胀压力。
这一趋势也为人工智能投资提供了一个更长期的经济逻辑：AI资本支出的价值不仅在于科技企业收入增长，还可能通过提升更广泛行业的生产率影响美国经济潜在增长和通胀水平。不过，目前仍需要更长时间的数据才能判断这一趋势是否能够持续。
美联储内部对是否进一步收紧政策仍存在明显分歧
尽管就业市场出现降温迹象，上周仍有部分美联储官员认为通胀风险尚未得到充分控制，并主张货币政策应该更加紧缩。
与此同时，就业报告公布后，金融市场明显降低了对近期加息的预期。这意味着当前市场与部分美联储决策者之间仍存在一定分歧：市场更加关注经济和就业放缓，而部分政策制定者则更加担心通胀长期高于目标。
这种分歧也是为什么本周通胀报告如此重要。如果价格压力仍然明显，美联储内部支持收紧政策的声音可能继续存在；如果通胀同步降温，则就业市场走弱的重要性将明显上升。
企业财报总体保持强劲，但AI相关股票波动明显扩大
上周美国企业财报总体继续为股票市场提供支撑，人工智能、云计算和半导体仍是主要增长主题之一。强劲的盈利表现帮助美国主要股指重新接近或创下高位。
不过，AI相关股票内部的分化明显加大。投资者开始更加关注企业能否将持续增加的人工智能资本支出转化为实际利润和现金流，而不是仅仅根据收入增长或AI相关订单给予更高估值。
因此，上周市场延续了近几周出现的新趋势：人工智能主题本身仍然受到认可，但市场已经不再无差别追捧所有AI相关企业，盈利质量、估值和资本回报的重要性明显提高。
美国股市在强劲财报和较弱就业数据推动下保持高位
美国股市上周整体表现强劲，科技和半导体板块继续提供重要支持。较弱的就业数据降低了市场对近期加息的担忧，而整体企业盈利仍保持良好表现，两方面因素共同支持风险资产。
不过，市场目前对宏观数据更加敏感。在股指处于高位、科技股估值较高的情况下，如果通胀重新走强或债券收益率明显上升，股票市场可能更容易出现波动。因此，本周美国通胀报告将成为检验近期股市上涨能否持续的重要事件之一。
上周市场表现回顾
Source: Yahoo Finance
加拿大股市:
上周 S&P/TSX Composite Index 整体呈现强势上行走势，指数在 35,000–36,400 区间震荡走高，并在周五创下新的收盘纪录。周内指数上涨约 3.3%，为近四个月以来表现最强的一周，最终收于 36,381.20。
Source: Yahoo Finance
美国股市:
上周美国三大股指整体表现强劲，市场在大型科技股及企业财报表现稳健、市场风险偏好改善以及利率预期变化的带动下震荡走高。S&P 500 Index 基本维持在 7,550.00 – 7,800.00 区间震荡上行，指数5日累计上涨 2.07%，收于 7,757.64；NASDAQ Composite 运行于约 25,500.00 – 26,700.00 区间，指数5日累计上涨 3.00%，收于 26,690.62；Dow Jones Industrial Average 则维持在约 52,900 – 54,700 区间震荡上行，指数5日累计上涨 1.61%，收于 54,036.93。
Source: Yahoo Finance
美国债市:
上周美国10年期国债收益率（CBOE Interest Rate 10 Year T Note，^TNX）整体维持高位震荡，运行于4.59%–4.74%区间，5日累计下跌约0.6%，收于4.66%。周内收益率一度升至4.67%附近，随后受美国7月就业数据弱于预期、市场对美联储9月加息预期降温影响而回落。
Source: Yahoo Finance
国际汇市：
上周加元兑美元（CAD/USD）整体呈现先弱后强、震荡反弹的走势，汇率一度从约 0.7135 附近回落至 0.7105 附近，随后快速反弹，周五一度升至 0.7175 附近，创下近期高位，5日累计上涨约 0.51%，收于 0.7173 附近。整体来看，加元在周初承压后于周中明显企稳，并在周末突破 0.715 关口，显示加元短期走势有所改善。
Source: Yahoo Finance
金市和银市：
上周黄金和白银市场整体呈现强劲反弹走势，贵金属在经历前期调整后明显走强。黄金周内累计上涨约 7.2%，创今年1月以来最大单周涨幅，周五一度升至约 4,400美元/盎司附近；白银表现更为强劲，周涨幅接近 10%，周五一度突破 65美元/盎司，随后收于约 63.735美元/盎司。
Source: Yahoo Finance
油市：
上周 Brent Crude Oil Futures（布伦特原油期货）整体呈现大幅下跌后反弹、波动明显加剧的走势。Brent周初一度在 86–87美元/桶附近，随后受市场对美国与伊朗可能达成协议、霍尔木兹海峡重新开放的预期升温影响，油价快速回落，周中一度跌至 约79美元/桶；随后随着市场重新评估协议落实的不确定性，以及霍尔木兹海峡航运风险持续存在，油价于周四、周五明显反弹，周五收于 82.04美元/桶，单日上涨约 1.3%，但全周仍下跌约 5%。
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本周即将发生
8月10日（周一）
盘前：
Roivant Sciences（ROIV）、Legend Biotech（LEGN）、monday.com（MNDY）、Perion Network（PERI）、Axsome Therapeutics（AXSM）、Hims & Hers Health（HIMS）、Soho China（SOHU）等发布财报。
盘后：
Rocket Lab（RKLB）、AST SpaceMobile（ASTS）、Simon Property Group（SPG）、Take-Two Interactive（TTWO）、Upwork（UPWK）、GoPro（GPRO）、Harrow（HROW）、Rapid7（RPD）、Getty Images（GETY）等发布财报。Rocket Lab 已确认于8月10日美股收盘后公布Q2财报；AST SpaceMobile也安排在当天公布Q2业绩。
8月11日（周二）
盘前：
CoreWeave（CRWV）、Cardinal Health（CAH）等发布财报。
盘后：
Lumentum（LITE）、CoreWeave（CRWV）、Super Micro Computer（SMCI）、Plug Power（PLUG）、USA Rare Earth（USAR）、BigBear.ai（BBAI）等发布财报。
其中 SMCI、CRWV、LITE 是本周AI基础设施方向最值得关注的几家公司；Lumentum已确认8月11日盘后公布财报，CoreWeave则安排在当天5:00 p.m. ET举行财报电话会。
8月12日（周三）
盘前：
Nebius（NBIS）、Beta Technologies（BETA）等发布财报。
盘后：
Cisco Systems（CSCO）、Coherent（COHR）、Celsius Holdings（CELH）、Cava Group（CAVA）等发布财报。
其中 NBIS 是本周最受关注的AI公司之一。Nebius已正式确认将在8月12日盘前公布Q2财报；Cisco则确认在当天美股收盘后公布FY2026 Q4业绩。
8月13日（周四）
盘前：
JD.com（京东）、Ross Stores（ROST）、Workhorse Group（WKHS）等发布财报。
盘后：
Applied Materials（AMAT）、StoneCo（STNE）等发布财报。
8月14日（周五）
盘前（Before Market Open）：
RLX Technology（雾芯科技，RLX）、Super League Enterprise（SLE）、Sigma Lithium（SGML）、Cellebrite（CLBT）、VerticalScope Holdings（FORA）、Outlook Therapeutics（OTLK）、LanzaTech Global（LNZA）、Gemini Space Station（GEMI）、Lantern Pharma（LTRN）、Credicorp（BAP）、ImmuCell（ICCM）、Lifeward（LFWD）等发布财报。
盘后（After Market Close）：
Duos Technologies Group（DUOT）、Barfresh Food Group（BRFH）、TOMI Environmental Solutions（TOMZ）、Sidus Space（SIDU）、Motorsport Games（MSGM）、Milestone Scientific（MLSS）等发布财报。
Author by: Sarah San
Edited & Published by: Sarah San
August 10th, 2026 13:00 PM EST. 10 min read
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